Gilbert Dupont réaffirme son opinion 'acheter' sur EuropaCorp, compte tenu d'un potentiel de hausse jugé élevé (35%) malgré son objectif de cours ajusté de 5,7 à 5,1 euros, de la qualité du catalogue et de la hausse attendue de la rentabilité.
Le bureau d'études estime que la sanction du titre en Bourse, après ses résultats 2013-14, lui semble excessive (-22%), et que la réunion de vendredi matin a permis de relativiser la déception sur ces résultats.
'La réunion a également été pour le management l'occasion d'afficher sa confiance sur les perspectives', ajoute Gilbert Dupont, soulignant que l'exercice 2014-15 va bénéficier d'un 'line-up' attractif, et que le directeur général a indiqué que la profitabilité avait vocation à s'améliorer grâce à la distribution directe des films aux Etats-Unis.
Du fait de la hausse des charges liées aux nouvelles activités et d'une dette plus élevée que prévu, l'analyste révise en baisse son BPA 2014-15 (-17,7%), en tablant désormais sur un CA de 203,3 millions d'euros (contre 196,1 millions) et sur une marge opérationnelle de 13,3% (contre 16,0%), en hausse de 9,3 points en rythme annuel.
En revanche, Gilbert Dupont précise que son BPA 2015-16 est quasiment inchangé et il table sur une amélioration continue de la marge opérationnelle sur les prochains exercices (+12,3 points en trois ans).
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Fondé en 1999, EuropaCorp s'est hissé au premier rang des studios de production de films et de séries en Europe.
Les activités internationales du Groupe couvrent l'ensemble de la chaîne de valeur cinématographique avec une expertise dans la production, la distribution en salle, les ventes internationales, TV, vidéo & VOD, et l'édition musicale. En gérant directement les processus de production et de distribution, EuropaCorp est capable d'assurer créativité et qualité tout au long du cycle de vie de ses films et projets télévisuels. Le Groupe a produit ou coproduit plus de 120 films et en a distribué plus de 160 dans les salles de cinéma françaises. Depuis 1999, il a produit 10 des 20 plus grands succès français à l'international et 22 films parmi les 70 productions françaises ayant cumulé le plus d'entrées à l'international. Le Groupe est également actif depuis 2010 dans la production d'unitaires et de séries TV pour les plateformes du monde entier.