Janus Henderson : "les élections européennes impactent les services aux collectivités en France"
Le 21 juin 2024 à 11:22
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"La convocation surprise par le président français d’élections législatives anticipées en réaction à la nette victoire de l’extrême droite lors des élections au Parlement européen a alimenté la volatilité des obligations françaises" explique Janus Henderson Investors. "La volatilité s'est abattue sur les obligations d'entreprises françaises jugées vulnérables dans les secteurs de la banque et des services aux collectivités" précise le groupe mondial de gestion d'actifs.
"Pour le secteur très endetté des services aux collectivités, l'influence du Rassemblement National pourrait avoir un impact plus direct car il fait campagne sur une baisse des factures d'énergie. Dans son programme, il plaide pour une sortie du marché européen de l'électricité, qui a des répercussions potentielles sur l'ensemble des opérateurs de services aux collectivités, en particulier pour EDF, qui est entièrement détenue par l'État. Voilà pourquoi nous considérons qu'il s'agit de l'émetteur le plus vulnérable à l'intervention de l'État" constate Janus Henderson Investors qui liste quatre risques potentiels pour EDF.
Le premier est l'impact sur la rentabilité de la hausse des taxes et de la baisse des tarifs de détail de l'énergie en cas de sortie du marché européen de l'électricité.
Le second est une accélération des dépenses d'investissement car le Rassemblement National est pro-nucléaire et le programme du parti fixe des objectifs ambitieux, voire irréalistes, concernant le rythme de construction des nouveaux réacteurs.
Le troisième est la réduction des objectifs en matière d'énergies renouvelables, qui n'ont guère les faveurs de ce parti.
Le quatrième est le remaniement de la direction, ce qui pourrait être déstabilisant compte tenu du récent changement de PDG.
"L'opérateur Engie, en partie détenu par l'État, pourrait lui aussi être pénalisé par une hausse des taxes. Un changement de cap majeur de la France en matière d'énergies renouvelables pourrait remettre en question la stratégie de croissance de l'entreprise, fortement axée sur le déploiement des énergies renouvelables. Cela dit, une part importante des investissements d'Engie dans les renouvelables se fait à l'étranger et la situation pourrait également se traduire par une baisse des besoins d'investissement à court terme, ce qui compenserait les répercussions sur le crédit de cette entreprise dans l'immédiat", souligne, en outre, Janus Henderson Investors.
ENGIE est un groupe mondial de référence dans l'énergie bas carbone et les services. Avec ses 97 000 collaborateurs, ses clients, ses partenaires et ses parties prenantes, ENGIE est engagé chaque jour pour accélérer la transition vers un monde neutre en carbone, grâce à des solutions plus sobres en énergie et plus respectueuses de l'environnement. Guidé par sa raison d'être, ENGIE concilie performance économique et impact positif sur les personnes et la planète en s'appuyant sur ses métiers clés (gaz, énergies renouvelables, services) pour proposer des solutions compétitives à ses clients.
Le CA réalisé en 2023 s'élève à 82,6 MdsEUR. Coté à Paris et Bruxelles (ENGI), le groupe est représenté dans les principaux indices financiers (CAC 40, Euronext 100, FTSE Euro 100, MSCI Europe) et extra-financiers (DJSI World, Euronext Vigeo Eiris - Europe 120 / France 20, MSCI EMU ESG screened, MSCI EUROPE ESG Universal Select et Stoxx Europe 600 ESG-X).