UBS a abaissé sa recommandation à Vendre sur Deutsche Telekom et l'a intégré dans sa liste des valeurs à éviter dans le secteur des opérateurs télécoms en Europe. Pour justifier l'adoption d'une recommandation négative, le bureau d'études a mis en avant la surperformance de 7% du titre au cours des trois derniers mois. Le broker s'attend par ailleurs à ce que l'opérateur allemand connaisse une année 2010 difficile à trois titres. UBS cite une dynamique des résultats négative et des défis structurels aux Etats-Unis et en Europe de l'Est.

Enfin, son dividende à long terme est moins assuré que celui de ses concurrents européens en raison du déclin de son free cash flow.