Après le Brexit, l'Union européenne a déclaré qu'elle n'autoriserait pas les participants au marché de l'UE à compenser les produits dérivés en euros à Londres après juin 2025, invoquant la nécessité de mettre fin à sa forte dépendance à l'égard de ce marché de la même manière que le bloc réduit sa dépendance à l'égard de l'énergie russe.

Bruxelles proposera une loi plus tard dans l'année avec des "incitations" pour déplacer la compensation en euros de la Bourse de Londres, qui domine la compensation en euros, vers Eurex à Francfort, en utilisant un panorama probable de mesures obligatoires et volontaires.

Erik Mueller, directeur général d'Eurex Clearing, a déclaré que les participants au marché veulent de la concurrence et qu'Eurex représente maintenant 27 trillions d'euros (28,83 trillions de dollars) de contrats de swaps en euros, soit une part de marché de 20 %.

"La tendance est claire", a déclaré M. Mueller lors de la conférence de l'industrie des produits dérivés IDX, ajoutant que le "gâteau" va s'agrandir pour faire gonfler davantage les volumes.

"Nous continuerons à faire pression pour une solution dirigée par le marché qui serait le meilleur résultat pour tout le monde."

Julien Jardelot, responsable de l'Europe au London Stock Exchange Group, a déclaré que les entreprises de l'UE compensent davantage dans des devises autres que l'euro que dans l'euro et qu'elles ont besoin d'un accès continu à Londres pour éviter une hausse des coûts et des risques.

Julia Kolbe, responsable de la politique des marchés à la Deutsche Bank, a déclaré que le fait d'obliger les fonds de pension de l'UE à compenser leurs produits dérivés dans l'Union et d'élargir la gamme de produits compensés stimulerait la liquidité, un objectif clé de l'UE.

Il est nécessaire d'envisager de donner aux fournisseurs de liquidités de l'UE un accès aux pools de compensation en dehors du bloc après juin 2025, a ajouté Mme Kolbe.

Donna Rix, avocate générale en Europe pour Citadel Group, a déclaré que les avantages de la gestion de tous les risques de compensation et de toutes les devises en un seul endroit ne peuvent être sous-estimés, car la division de la compensation entre deux opérateurs augmenterait les coûts.

"Nous plaidons fortement en faveur de mesures volontaires axées sur le marché", a déclaré Bruce Savage, responsable de l'Europe pour l'organisme du secteur des produits dérivés, la FIA.

(1 $ = 0,9367 euros)