Les investisseurs étrangers ont acheté un total net combiné de 4,72 milliards de dollars en obligations sud-coréennes, thaïlandaises, indiennes, indonésiennes et malaisiennes le mois dernier, leur plus gros achat net depuis le mois d'août, selon les données des autorités de régulation et des associations du marché obligataire.

Graphique : Flux mensuels d'investissements étrangers : Obligations asiatiques, Les marchés obligataires des cinq pays ont attiré des capitaux étrangers à hauteur de 64,02 milliards de dollars l'année dernière, soit le montant le plus élevé depuis au moins 2013. Les obligations sud-coréennes ont représenté la majorité des entrées, recevant 57,81 milliards de dollars.

"Les obligations coréennes ont probablement été demandées parce que les investisseurs étrangers pouvaient acheter une obligation à faible bêta, couvrir l'exposition au risque de change et toujours obtenir un gain attrayant de 20 à 30 points de base par rapport au Trésor américain", a déclaré Duncan Tan, stratège à la DBS Bank.

Les obligations indonésiennes et indiennes, en revanche, ont fait l'objet de sorties transfrontalières de 5,7 milliards de dollars et de 1,4 milliard de dollars respectivement l'année dernière.

Graphique : Flux annuels d'investissements étrangers : Obligations asiatiques, Les avoirs étrangers en obligations des marchés émergents asiatiques, en pourcentage des bilans des banques centrales du G4, ont chuté de 1,5 % à 1,1 % au début de la pandémie et sont restés à 1,1 % depuis lors, a déclaré la DBS Bank dans un rapport.

"En termes de rendement en USD, les obligations en monnaie locale des pays émergents ont enregistré l'une des plus faibles performances en 2021", a déclaré M. Tan de la DBS Bank.

Graphique : Performance des devises asiatiques en 2021 par rapport au dollar, https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/byprjmxazpe/Asian%20currencies%202021%20performance%20against%20the%20USD.jpg Entre-temps, les obligations malaisiennes et thaïlandaises ont enregistré des entrées de plus d'un milliard de dollars chacune le mois dernier, tandis que les obligations sud-coréennes ont reçu 5,56 milliards de dollars en raison des attentes de croissance positive.

Cependant, les analystes ont déclaré que les attentes croissantes d'un resserrement agressif de la politique de la Réserve fédérale américaine affecteraient les entrées dans les obligations asiatiques au cours du premier trimestre de cette année.

Les banques d'investissement telles que Goldman Sachs, J.P. Morgan et Deutsche Bank s'attendent à ce que la Fed relève ses taux d'intérêt quatre fois cette année. Graphique : Avoirs des investisseurs étrangers en obligations asiatiques,