UBS relève sa position sur Deutsche Bank de 'neutre' à 'achat' et son objectif de cours passé de 53 à 60 euros, dans le sillage de ses estimations de résultats pour l'établissement financier allemand.

Suite à une conférence investisseurs jugée positive avec des objectifs 2011 ambitieux mais crédibles, le broker déclare rehausser de 7% son estimation de bénéfice par action pour 2011, à un niveau supérieur de 10% au consensus mais encore 18% en dessous de l'objectif de la direction.

'Nous pensons le marché trop prudent sur les possibilités d'amélioration de résultats, qui pourraient être vivement soutenus par les économies de coûts et une réduction des provisions pour pertes sur prêts' estime le courtier.

S'il estime que 'le capital pose problème avec un ratio Tier 1 de 10,4% attendu pour 2011', UBS le juge déjà pleinement pris en compte dans la valorisation de Deutsche Bank. A 6,5 fois les résultats attendus pour 2011, le broker voit le titre à un 'point d'entrée attractif'.

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