Suite à l'Assemblée Générale qui s'est tenue hier, Gilbert Dupont maintient son opinion ' alléger ' sur le titre Derichebourg et l'assortie d'un objectif de cours relevé à 3,4 euros (contre 2,9 euros), estimant que la problématique de la dette reste non résolue.

' Au 3 février, aucune solution pour alléger la dette ne semble avoir été prise ', explique le courtier, qui ajoute que ' les décisions devraient plutôt être annoncées vers le mois de juin '.

Le broker a indiqué que les dirigeants de l'opérateur de services (environnement, aéroportuaire, multiservices) semblent sereins sur le respect des covenants dont la prochaine échéance arrive le 31 mars prochain. Toutefois, ces covenants imposés par les banques limitent le champ d'action des dirigeants sur la cession d'actifs et l'analyste pense qu'une solution par augmentation de capital, sous une forme ou une autre, est de plus en plus probable.

Autre point développé par le broker dans sa note d'étude : l'activité. Les dirigeants ont confirmé le redressement progressif de l'activité notamment dans l'Environnement, la branche qui a été la plus pénalisée en 2009. Ce redressement se fera toutefois d'abord par les prix puis par les volumes.

Gilbert Dupont revoit donc à la hausse ses prévisions 2010 avec un bénéfice par action à 0,14 euros (contre 0,12) et un chiffre d'affaires atteignant les 2870,7 millions d'euros (contre 2735,8 millions d'euros).

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