Delta Plus cède 2,46% à 92,61 euros, subissant des prises de bénéfices alors que le titre évolue toujours proche de son plus haut historique de 95,99 euros atteint début août. Depuis le début de l'année, le titre du spécialiste des équipements de protection individuelle (EPI) a bondi de plus de 66%. Compte tenu de cette flambée, le broker LCM note que "la décote du groupe par rapport à ses principaux pairs et aux multiples de transaction s’est considérablement réduite aux cours des derniers mois".

Le bureau d'études a abaissé pour cette raison, "ainsi que la prise en compte d'un impôt normatif plus élevé qu'anticipé", sa recommandation sur Delta Plus. LCM est désormais à Neutre sur la valeur avec un objectif de cours ramené de 106 à 99 euros.

Toutefois, l'analyste précise que "le momentum de publications devrait rester bon", à l'image de la performance semestrielle annoncée hier soir par le fabricant d'EPI. Delta Plus a ainsi vu son bénéfice net progresser de 4,9% au premier semestre, pour atteindre 7,9 millions d'euros. Le groupe a souligné que son taux effectif d'imposition avait progressé de 6 points au premier semestre, à 29%, en raison notamment de l'augmentation du poids relatif des résultats générés en France (Vertic) et en Chine.

Le bénéfice opérationnel courant du groupe, de son côté, a augmenté de 21,8% à 13,5 millions. Ce dernier a représenté 12,4% (+0,6 point) d'un chiffre d'affaires déjà connu de 108,4 millions d'euros. Il a progressé de 15,2% au premier semestre. 

Le levier opérationnel dont Delta Plus a bénéficié a été notamment soutenu par l'intégration de l'activité de Vertic acquise en début d'année, qui a contribué à la hausse de son chiffre d'affaires, mais aussi "la poursuite des effets positifs liés à la politique d'optimisation de la productivité engagée l'exercice précédent", note GreenSome Finance.

Pour le broker, la marge opérationnelle courante de la société se rapproche désormais de son niveau normatif. GreenSome Finance a de ce fait relevé sa propre estimation de marge opérationnelle courante 2017 à 12,6% contre 12,2% précédemment. De son côté, Delta Plus a précisé qu'il prévoyait "une légère croissance de son résultat opérationnel courant" cette année alors que son objectif précédent était de "confirmer les niveaux de rentabilité atteints en 2016". Sa marge opérationnelle courante s'était alors élevée à 12,3%.