Dell dégringole de 7,02% à 13,38 dollars, pénalisé par l'annonce d'une marge brute du quatrième trimestre décevante. Le groupe, qui s'est fait détrôner de sa place de numéro deux mondial des ordinateurs par le Taïwanais Acer, souffre également de l'absence de prévisions chiffrées au moment où les investisseurs s'inquiètent de la durée de la reprise économique. Enfin, les investisseurs ne peuvent s'empêcher de comparer le repli de 5% du bénéfice net trimestriel de Dell avec le bond de 25% du bénéfice net du numéro un mondial Hewlett-Packard.

Dell a publié des résultats trimestriels supérieurs aux attentes exceptée la marge brute qui est ressortie inférieure au consensus. Le troisième fabricant de PC a réalisé au quatrième trimestre 2009 un bénéfice net de 334 millions de dollars, ou 17 cents par action, contre 351 millions de dollars, ou 18 cents un an plus tôt.

Le chiffre d'affaires a progressé de 11% à 14,9 milliards de dollars. Hors éléments exceptionnels, le BPA ressort à 28 cents, soit un cent de mieux que le consensus. La marge brute ajustée s'est établie à 17,4% contre 18% attendu par Wall Street. Dell a justifié ce chiffre par la hausse des coûts des composants combinée avec la baisse des prix de ventes des PC.

Dell n'a pas communiqué d'objectifs chiffrés pour 2010. Le groupe s'est contenté de déclarer que la demande professionnelle s'était améliorée au dernier trimestre. Dans ce cadre, il s'est dit raisonnablement optimiste sur la poursuite de cette tendance durant l'exercice qui vient de commencer.

A Wall Street, les investisseurs semblent s'interroger sur la viabilité d'un modèle économique où la hausse du chiffre d'affaires ne transparaît pas sur les marges de rentabilité.

(P-J.L)