Dassault Systèmes en queue de l'indice CAC 40 : Jefferies a dégradé
Le 07 juin 2022 à 16:16
Partager
Dassault Systèmes est relégué à la dernière place de l'indice CAC 40, affichant un repli de 2,07% à 38,75 euros dans le sillage de l'abaissement de la recommandation de Jefferies. Le courtier est passé de Conserver à Sous-performance, avec un objectif de cours réduit à 33 euros contre 40 euros auparavant. Les tensions sur les taux longs - avec un rendement du 10 ans repassé au-dessus de 3% hier aux Etats-Unis - pèsent également sur les valeurs technologiques.
Le bureau d'études pense que le groupe technologique est en retard par rapport aux tendances de l'industrie des logiciels dans le cloud/Saas et juge peu vraisemblable qu'il atteigne de façon organique son objectif 2025 dans ce domaine. A cet horizon, Dassault Systèmes vise un tiers de son chiffre d'affaires logiciels dans le cloud contre 20% en 2021. Jefferies ne s'attend qu'à 26%.
Pour l'analyste, Dassault Systèmes résoudra ce problème via des acquisitions. Acquérir environ 500 millions d'euros de revenus SaaS est moins cher aujourd'hui qu'il y a 6 mois, mais il estime toujours qu'elle pourrait coûter de l'ordre de 4,5 milliards d'euros.
" Réaliser des acquisitions de capacités dans le cloud a déclenché une baisse des valorisations ailleurs dans le secteur et Dassault devrait subir le même sort ", prévient Jefferies.
Dassault Systèmes SE est le leader mondial du développement et de la commercialisation de logiciels de gestion du cycle de vie des produits. Le CA par famille de produits et services se répartit comme suit :
- logiciels (90,1%) : logiciels d'optimisation des processus de production et logiciels de conception en 3D destinés aux marchés de la mécanique générale, de l'automobile, de l'aéronautique, des biens de consommation, de l'électricité et de l'électronique, et de la conception d'usines et de la construction navale. En outre, le groupe propose des services de mises à jour et de support technique ;
- services (9,9%) : services de conseil technologique et de formation.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (15,1%), Allemagne (4,3%), Europe (10%), États-Unis (51,7%), Amériques (0,9%), Japon (6,6%) et Asie (11,4%).