Cybergun prend 2% à 3,5 euros, aidé par Gilbert Dupont qui a relevé son opinion de 'alléger' à 'accumuler', en raison d'une valorisation modérée du titre par rapport à son nouvel objectif de cours de 3,9 euros, contre 4,7 euros auparavant.
Le spécialiste du tir de loisir a publié début avril un CA annuel en demi-teinte à 85,1 millions d'euros (+15,5%), marqué par un fort ralentissement au second semestre (+8%) et un démarrage mitigé dans les jeux vidéo.
Gilbert Dupont prévoit pour 2011-12 un Ebitda de six millions d'euros (bas de fourchette de la guidance), un ROC de 4,8 millions (MOC de 5,6%) et un résultat net part du groupe de 0,7 million contre un plus haut historique de quatre millions atteint l'an dernier.
'Le redressement des résultats devrait intervenir dès 2012-13 grâce à une amélioration de la marge brute, à la montée en puissance des jeux vidéo et à une baisse mécanique des charges opérationnelles', estime toutefois l'analyste. Ce scénario devrait selon lui permettre à Cybergun d'afficher en 2013-14 une marge d'Ebitda de 11,5% et une MOC de 8,4%.
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CYBERGUN est le leader mondial de la conception et de la distribution de répliques d'armes factices destinées aux amateurs de jeux vidéo, de tir sportif ou de plein air, et aux collectionneurs. L'activité du groupe s'organise autour de 2 pôles :
- répliques d'armes : répliques à l'échelle 1/1 projetant des billes en plastique de 6 mm. A fin mars 2023, CYBERGUN détient 21 licences exclusives mondiales ou européennes (notamment Smith & Wesson, Famas, Desert Eagle, Colt, Taurus, Uzi, Mossberg, Tanfoglio, Schmeisser, Thompson, Sig Sauer, Kalashnikov, Blaser et Beretta) ;
- accessoires et consommables : lunettes, cibles, billes en plastique, recharges de gaz, etc.
La fabrication des produits est assurée par des sous-traitants.
La commercialisation des produits est principalement assurée au travers de grossistes, de magasins spécialisés (armuriers, magasins de pêche et de chasse, magasins de jouets et de jeux vidéo), et via les grandes chaînes de distribution.
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