Credit Agricole S A : Communiqué de presse

COMMUNIQUE DE PRESSE - 1er trimestre 2024

Montrouge, le 3 mai 2024

LE GROUPE POURSUIT SON DEVELOPPEMENT

DONNÉES PUBLIÉES ET SOUS-JACENTES CASA ET GCA T1-2024

PERSPECTIVES DE RESULTATS 2024 EN AVANCE D'UN AN SUR LE PMT AMBITIONS 2025

PREMIER TRIMESTRE RECORD tiré par la hausse du RBE hors FRU et la fin de la période de constitution du FRU

DEVELOPPEMENT CONTINU DE LA BANQUE UNIVERSELLE

• Poursuite du développement de la banque universelle de proximité, s'appuyant sur une conquête dynamique, une hausse de la collecte, une activité soutenue en assurance, une collecte élevée et équilibrée en gestion d'actifs et malgré le ralentissement de la production du marché du crédit habitat en France et en Italie
• Forte dynamique auprès de la grande clientèle, résultant en une performance record sur le trimestre en BFI ainsi qu'un niveau record d'encours conservés et administrés pour CACEIS

AVANCEMENT DES OPERATIONS STRATEGIQUES

• Poursuite des opérations en cours : intégration d'ISB ; création de CAWL, JV avec Worldline ; finalisation de l'acquisition de Alpha Associates ; poursuite des travaux en vue de l'acquisition de Degroof Petercam prévue à mi-2024
• Annonce d'un protocole d'accord en vue d'un partenariat stratégique avec Victory Capital

ACCELERATION DE L'ACCOMPAGNEMENT DE LA TRANSITION ENERGETIQUE

• Un plan de transition qui repose sur trois axes complémentaires et ordonnés :

1. Accélérer le déploiement des énergies renouvelables et bas-carbone en concentrant nos financements sur les projets d'énergies renouvelables et bas-carbone
2. Accompagner, en tant que banque universelle, la transition de tous : l'équipement de toutes les entreprises et de tous les ménages
3. Organiser notre propre trajectoire de sortie du financement des énergies carbonées

• Les trajectoires Net Zero à fin 2023 sont en ligne avec les objectifs 2030.

POSITIONS DE CAPITAL ET DE LIQUIDITE TRES SOLIDES

• CET1 Crédit Agricole S.A. phasé 11,8%
• CET1 Groupe CA phasé 17,5%

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Montrouge, le 3 mai 2024

Dominique Lefebvre,

Président de la SAS Rue La Boétie et Président du Conseil d'administration de Crédit Agricole S.A.

• Des résultats solides au service de l'accompagnement de tous nos clients dans les transitions de long terme. »

Philippe Brassac,

Directeur général de Crédit Agricole S.A.

• Pour la 3ème fois consécutive, les ambitions financières de notre plan à moyen terme devraient être atteintes avec une année d'avance, soit fin 2024. »

Ce communiqué de presse commente les résultats de Crédit Agricole S.A. ainsi que ceux du Groupe Crédit Agricole, qui regroupe les entités de Crédit Agricole S.A. et les Caisses régionales du Crédit Agricole, lesquelles détiennent 60,2% de Crédit Agricole S.A. Les éléments spécifiques qui, retraités des différents soldes intermédiaires auxquels ils se rapportent, permettent de calculer les résultats sous-jacents, sont détaillés dans les annexes de ce communiqué.

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Groupe Crédit Agricole

Activité du Groupe

L'activité commerciale a été soutenue ce trimestre dans les métiers du Groupe grâce au développement continu du modèle de la banque universelle. La conquête brute est forte. Sur le premier trimestre 2024, le Groupe enregistre +512 000 nouveaux clients en banque de proximité, et le fonds de commerce progresse de +67 000 clients. Plus spécifiquement sur le trimestre, le Groupe a conquis +409 000 nouveaux clients en banque de proximité France et +103 000 nouveaux clients en banque de proximité à l'international (Italie et Pologne) et le fonds de commerce croît également (respectivement +57 000 et +10 000 clients).

En banque de détail, l'encours de collecte bilan s'élève à 824 milliards d'euros, en hausse de +3,9% sur un an en France et en Italie (+3,7% pour les Caisses régionales et LCL, et +5,8% en Italie). Les encours de crédits s'élèvent à 872 milliards d'euros, +1,2% sur un an en France et en Italie (+0,3% pour les Caisses régionales et LCL, et +1,5% en Italie). La production de crédits habitat ralentit en France1 et en Italie sur les deux premiers mois de l'année ; celle-ci varie de -45% par rapport au premier trimestre 2023 pour les Caisses régionales, -54% pour LCL et -11,6% pour CA Italia. Le taux d'équipement assurance-dommage est en hausse à 43,4% pour les Caisses régionales (+0,5 point de pourcentage par rapport au premier trimestre 2023), 27,8% pour LCL (+0,4 point de pourcentage), 19,3% chez CA Italia (+2,0 points de pourcentage).

En gestion d'actifs, la collecte est élevée et équilibrée par grand segment de clientèle, type de gestion et géographie, à l'inverse du marché européen. En épargne/retraite, Crédit Agricole Assurances affiche une collecte brute record (8,6 milliards d'euros, en hausse de +4,3% sur un an) et le taux d'unité de compte demeure élevé sur la production (39,1%). En assurance dommages, le portefeuille est en croissance de +3,4% sur un an et représente 16 millions de contrats. Les encours sous gestion sont au plus haut et progressent par rapport à fin mars 2023 en gestion d'actifs (2 116 milliards d'euros soit +9,4%), en assurance-vie (335 milliards d'euros soit +3,2%) et en gestion de fortune (IWM et LCL 197 milliards d'euros soit +6,3%).

Le pôle SFS enregistre également un bon niveau d'activité, avec une hausse des encours de crédit à la consommation chez CACF (+8,4% par rapport à fin mars 2023), tirés par les activités automobiles qui représentent 53%2 des encours totaux et la progression de la production et des encours crédit-bail chez CAL&F (19,4 milliards d'euros soit +9,1% par rapport à fin mars 2023).

La dynamique est forte en Grande Clientèle, avec des revenus élevés en banque de marché et d'investissement tirés par le crédit primaire et une banque de financement qui bénéficie de la progression de la banque commerciale. CACEIS affiche un niveau record d'encours conservés (5 015 milliards d'euros, +19,4% par rapport

• fin mars 2023), d'encours administrés (3 415 milliards d'euros, +54,1% par rapport à fin mars 2023) et bénéficie
• la fois de l'intégration d'ISB, d'effets marchés favorables et d'un bon dynamisme commercial.

Chacun des métiers du Groupe affiche ainsi un bon niveau d'activité (Cf. Infra).

Accélération de l'accompagnement de la transition énergétique

Le Groupe a défini un plan de transition qui repose sur trois axes complémentaires et ordonnés.

Premièrement, le Groupe s'est mobilisé pour accélérer le déploiement des énergies renouvelables et bas- carbone, en concentrant ses financements sur les projets d'énergies renouvelables et bas-carbone. Ainsi, le

1. Production habitat France, -36% en cumul sur janvier et février 2024 comparé au cumul sur janvier et février 2023 selon la Banque de France
2. CA Auto Bank, JV automobiles et activité automobile des autres entités

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Groupe Crédit Agricole a augmenté ses expositions aux financements des énergies bas carbone3 de +80% entre 2020 et 2023 avec 19,7 milliards d'euros au 31 décembre 2023. Par ailleurs, le financement des capacités en énergies renouvelables par CAA a augmenté de +14% en 2023 et représente 13,5 gigawatt au 31 décembre 2023.

En parallèle, le Crédit Agricole accompagne la transition de tous les clients en tant que banque universelle. Ainsi, le portefeuille de green loans4 de CACIB a augmenté de +43% entre mars 2024 et décembre 2022, et représente 17,7 milliards d'euros au 31 mars 2024, la part des véhicules électrifiés5 représente un quart du total des véhicules financés par CACF en 2023, et des solutions sont apportées aux clients (J'écorénove mon logement, Agilauto, plateforme de crédits carbone Carbioz).

Enfin, le Crédit Agricole organise sa propre trajectoire de sortie du financement des énergies carbonées. Les trajectoires Net Zero à fin 2023 sont en ligne avec les objectifs à 2030 sur les cinq secteurs dont les trajectoires6 ont été annoncés en 2022. Les émissions financées sur le secteur pétrole et gaz sont en baisse de - 63% pour un objectif de -75%7. L'intensité des émissions financées sur le secteur électricité8 est en baisse de -17% (objectif -58%) ; sur le secteur automobile en baisse de -13% (objectif -50%) ; sur l'immobilier commercial en baisse de - 5% (objectif -40%) ; sur le secteur du ciment en hausse de +3% (objectif -20%). Sur ce petit portefeuille (moins de 10 clients), le départ de quelques clients relativement moins carbonés a entrainé une hausse mécanique de l'intensité du portefeuille qui ne reflète pas la réalité du secteur ou de notre action.

Par ailleurs, le Groupe s'est engagé à cesser tout financement de nouveaux projets d'extraction d'énergies fossiles. Le montant total de son exposition directe9 aux financements de projets d'extraction d'énergies fossiles sur lequel il est encore engagé s'établit à 1 060 millions de dollars à fin décembre 2023, soit une exposition en baisse de -23% depuis 2020.

Résultats du Groupe

Au premier trimestre 2024, le résultat net part du Groupe publié du Groupe Crédit Agricole ressort à 2 384 millions d'euros, en hausse de +42,8% par rapport au premier trimestre 2023 (+6,1% hors FRU).

Les éléments spécifiques du premier trimestre 2023 ont un effet net négatif de +1 million d'euros sur le résultat net part du Groupe du Groupe Crédit Agricole. Ils sont composés des éléments comptables récurrents suivants : les éléments de volatilité comptable récurrents en produit net bancaire, à savoir le DVA (Debt Valuation Adjustment), la partie spread émetteur de la FVA, et le secured lending pour +4 millions d'euros en résultat net part du Groupe sur la banque de marché et d'investissement, et la couverture de portefeuille de prêts en Grandes Clientèles pour +1 million d'euros en résultat net part du Groupe. A ces éléments récurrents, s'ajoutent des éléments spécifiques à ce trimestre : une reprise des provisions épargne logement pour +30 millions d'euros en résultat net part du Groupe des Caisses régionales et +1 million d'euros en résultat net part du Groupe de AHM, des coûts d'intégration ISB pour -10millions d'euros en résultat net part du Groupe en Grande clientèle, une dotation en provision pour risque Ukraine pour -20millions d'euros en résultat net part du Groupe de la banque de proximité à l'International, les coûts d'acquisition de Degroof Petercam pour -6millions d'euros en résultat net part du Groupe de la banque privée.

Hors les éléments spécifiques, le résultat net part du Groupe sous-jacent10 du Groupe Crédit Agricole atteint 2 383 millions d'euros, en hausse de +40,8% par rapport au premier trimestre 2023, et en hausse de +5,0% hors FRU.

1. Encours liés aux énergies bas carbone constitués des énergies renouvelables produites par les clients de l'ensemble des entités du Groupe Crédit Agricole, incluant également les encours liés à l'énergie nucléaire pour CACIB
2. Portefeuille d'actifs verts au sein de CACIB alignés aux critères d'éligibilité du Green Bond Framework Groupe de novembre 2023
3. Electriques ou hybrides
4. Année de référence 2020, sauf Aviation, année de référence 2019
5. Engagement initial Pétrole et Gaz de -30% à 2030 annoncé en 2022, revu à -75% en 2023
6. Périmètre : CACIB et Unifergie (Crédit Agricole Transitions & Energies)
7. Brute de couvertures crédit export
8. Cf. plus de détails sur les éléments spécifiques en Annexes.

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atteint 25 points de base, soit en ligne avec l'hypothèse du Plan à Moyen Terme à 25 points de base. Il

atteint 21 points de base en vision trimestrielle annualisée16.

Le résultat avant impôt sous-jacent s'établit à 3 345 millions d'euros, en hausse de +28,0% par rapport au premier trimestre 2023. Il intègre la contribution des sociétés mises en équivalence pour 68 millions d'euros (en baisse de -36,7%,avec notamment la sortie du périmètre des entités mises en équivalence de FCA Bank, désormais comptabilisé en intégration globale) ainsi que le résultat net sur autres actifs qui atteint 2 millions d'euros ce trimestre. La charge d'impôt sous-jacente est en hausse de +4,2% sur la période avec un taux d'impôt ce trimestre à 22,9%, soit une baisse de -5,8points de pourcentage. La baisse du taux d'impôts s'explique par la disparition de la charge du FRU ce trimestre, charge qui n'était pas déductible. Le résultat net sous-jacentavant déduction des minoritaires est en hausse de +36,9% pour s'établir à 2 595 millions d'euros. Les intérêts minoritaires augmentent de +4,3%. Enfin, le résultat net part du Groupe sous-jacent, à 2 383 millions d'euros ressort en hausse de +40,8% par rapport au premier trimestre 2023.

Caisses régionales

La conquête brute s'établit à +306 000 nouveaux clients sur le trimestre et le fonds de commerce croît de +29 000 nouveaux clients depuis le début de l'année. Le taux de principalisation progresse de 0,5 point de pourcentage sur un an et atteint 76,3%. La part des clients utilisant les outils digitaux augmente et s'élève

• 76,8%17 (+1,9 point de pourcentage par rapport à fin mars 2023) et le nombre de signatures en ligne18 augmente de +15% entre le premier trimestre 2023 et le premier trimestre 2024.

La production de crédit est en baisse ce trimestre (-32,4% par rapport au premier trimestre 2023). La baisse est marquée sur l'habitat (-44,6% par rapport au premier trimestre 2023), mais s'inscrit dans un contexte de ralentissement du marché19. Le taux à la production des crédits habitat20 atteint 3,85% pour la période janvier / février, en hausse de 20 points de base par rapport à celui du quatrième trimestre 2023. Les encours de crédit atteignent 644 milliards d'euros à fin mars 2024, en hausse de +1,1% par rapport à fin mars 2023 tirés notamment par le marché des entreprises (+4,2% par comparaison à fin mars 2023).

Les encours de collecte globale sont en hausse de +3,7% sur un an et atteignent 893,1 milliards d'euros à fin mars 2024. Cette croissance est portée tant par les encours de collecte bilan, qui atteignent 595,5 milliards d'euros à fin mars 2024, en progression de +3,3% par rapport à fin mars 2023 (dont +4,5% sur les livrets et +80,4% sur les dépôts à terme), que par les encours de collecte hors-bilan, qui atteignent 297,6 milliards d'euros, en hausse de +4,6% sur un an.

Le taux d'équipement sur l'assurance dommage s'établit à 43,4% à fin mars 2024 et poursuit sa progression (+ 0,5 point par rapport à 2023). Concernant les moyens de paiement, le nombre de cartes est en hausse de +1,5% sur un an, tout comme la part des cartes haut de gamme qui augmente de 1,4 point de pourcentage sur un an, et représente désormais 15,2% du total des cartes.

Au premier trimestre 2024, le produit net bancaire consolidé des Caisses régionales y compris dividende

SAS Rue La Boétie21 atteint 3 295 millions d'euros, en baisse de -1,0% par rapport au premier trimestre 2023 en lien avec une baisse de la marge d'intermédiation de -17,6%. Le PNB de portefeuille est en hausse, ainsi que les commissions qui augmentent de +7,6%, en particulier sur les moyens de paiement. Le produit net bancaire consolidé des Caisses régionales y compris dividende SAS Rue La Boétie augmente de +2,2% par rapport au 4ème trimestre 2023.

Les charges d'exploitation baissent de -2,8% ; Hors FRU22, la hausse modérée est liée la hausse des charges de personnel et des dépenses informatiques. Le résultat brut d'exploitation ressort en hausse de +5,0%, et

1. Le coût du risque sur encours (en point de base) annualisé est calculé sur la base du coût du risque du trimestre multiplié par quatre auquel est rapporté l'encours de début de période du trimestre
2. Nombre de clients ayant un profil actif sur Ma Banque ou ayant visité Crédit Agricole en ligne dans le mois / nombre de clients majeurs possédant un DAV (compte de dépôt à vue) actif
3. Signatures initiées en mode dépose BAM (Banque accès multicanal) dont le support final de signature est BAM, Portail client mobile ou Ma Banque
4. Production habitat France -36% sur janv/fév 2024 comparé à janv/fév 2023 selon la banque de France
5. Taux de crédits sur les réalisations mensuelles. Seuls les prêts échéancés, en euros et à taux fixe sont pris en considération
6. Dividende SAS Rue La Boétie versé au T2 annuellement
7. Le FRU était de - 113 millions d'euros en 2023

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en baisse de -8,2% hors FRU. Le coût du risque est en hausse de +46,3% par rapport au premier trimestre 2023 et s'élève à -247 millions d'euros. Cette hausse du défaut s'explique principalement par l'impact de dossiers de place.

Le résultat net consolidé des Caisses régionales y compris dividende SAS Rue La Boétie23 s'élève à 439 millions d'euros au premier trimestre 2023, stable par rapport au premier trimestre 2023.

La contribution des Caisses régionales au résultat net part du Groupe s'élève à 442 millions d'euros au premier trimestre 2024, en hausse de +5,1% en comparaison au premier trimestre 2023.

23 Dividende SAS Rue La Boétie versé au T2 annuellement

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l'épargne et assurance profite d'une activité dynamique et d'un effet marché positif, la Grande clientèle s'appuie sur le niveau historique de revenus en banque de financement et d'investissement en plus de l'intégration d'ISB25 au sein de CACEIS et de la réalisation des premières synergies, les Services Financiers spécialisés bénéficient de la consolidation de CA Auto Bank26, la Banque de proximité en France est portée par le dynamisme des commissions, et enfin la Banque de proximité à l'international par la progression de la marge nette d'intérêts. Le pôle des Activités hors métiers enregistre une hausse de ses revenus liée à la valorisation des titres Banco BPM principalement.

Les charges d'exploitation sous-jacentes s'élèvent à 3 649 millions d'euros, au premier trimestre 2024, en hausse de +9,6% hors FRU par rapport au premier trimestre 2023. L'effet ciseaux hors FRU est favorable à hauteur de +0,8 point de pourcentage. La hausse des charges de +321 millions d'euros sur un an, est constituée pour l'essentiel d'un effet périmètre à hauteur de +173 millions d'euros27, de hausse de frais de personnel dans un contexte inflationniste pour +92 millions d'euros, et d'investissements IT pour +47 millions d'euros. La hausse des charges sous-jacentes hors effet périmètre est de +4,4% (hors FRU).

Le coefficient d'exploitation sous-jacent s'établit ainsi à 53,7% au premier trimestre 2024, en amélioration de -0,4 point de pourcentage (hors FRU) par rapport au premier trimestre 2023.

Le résultat brut d'exploitation sous-jacent du premier trimestre 2024 s'établit à 3 148 millions d'euros, en forte hausse de +36,1% par rapport au premier trimestre 2023. La charge de FRU constatée au premier trimestre 2023 s'élevait à -513 millions d'euros. Ainsi, retraité du FRU, le résultat brut d'exploitation sous-jacent augmente de +11,4%.

Au 31 mars 2024, les indicateurs de risque confirment la qualité des actifs de Crédit Agricole S.A. et du niveau de couverture de ses risques. Le portefeuille de prêts est diversifié, plutôt orienté habitat (26% des encours bruts) et entreprises (42% des encours bruts de Crédit Agricole S.A.). Le taux de créances douteuses est stable et demeure toujours bas à 2,6%. Le taux de couverture28, élevé, à 69,7%, est en baisse de -1,1 point de pourcentage sur le trimestre. Le stock total de provisions s'établit à 9,6 milliards d'euros pour Crédit Agricole S.A., stable par rapport à fin décembre 2023. Sur ce stock de provisions, 35% sont liées au provisionnement des encours sains (proportion en ligne avec les trimestres précédents).

Le coût du risque sous-jacent est en dotation nette de -380 millions d'euros soit en légère hausse de 1,6% par rapport au premier trimestre 2023 qui s'élevait à -374 millions d'euros. Au premier trimestre 2024, la charge nette de -380 millions d'euros se décompose en une reprise sur encours sains (niveau 1 et 2) de +8 millions d'euros (contre une provision de -75 millions d'euros au premier trimestre 2023), un provisionnement des risques avérés (niveau 3) pour -384 millions d'euros (contre -284 millions d'euros au premier trimestre 2023) et -5 millions d'euros de provisions sur d'autres éléments. Par métier, 58% de la dotation nette du trimestre provient du pôle des Services financiers spécialisés (contre 42% au premier trimestre 2023), 31% de LCL (contre 18% au premier trimestre 2023), et 16% de la Banque de détail à l'international (contre 30% au premier trimestre 2023). Les niveaux de provisionnement ont été déterminés en tenant compte de plusieurs scénarios économiques pondérés, comme lors des précédents trimestres, et en appliquant des ajustements forfaitaires sur des portefeuilles sensibles. Les scénarios économiques du premier trimestre 2024 sont identiques à ceux utilisés pour le trimestre précédent. Au premier trimestre 2024, le coût du risque sur encours sur quatre trimestres glissants29 atteint 33 points de base et 29 points de base en vision trimestrielle annualisée30.

La contribution sous-jacente des sociétés mises en équivalence ressort à 43 millions d'euros au premier trimestre 2024 en baisse de -50,4% par rapport au premier trimestre 2023, en lien avec la sortie des entités mises en équivalence de FCA Bank. Le résultat net sur autres actifs s'établit à 2 millions d'euros au premier trimestre 2024.

1. Effet périmètre de ISB en revenus : +108 millions d'euros au premier trimestre 2024
2. Effet périmètre de CA Auto Bank en revenus : +183 millions d'euros au premier trimestre 2024
3. Effets périmètre en charge au premier trimestre 2024 : ISB pour +103 millions d'euros, CA Auto Bank pour +70 millions d'euros
4. Taux de provisionnement calculé avec au dénominateur les encours en « stage 3 », et au numérateur la somme des provisions enregistrées en
   ''stages'' 1, 2 et 3
5. Le coût du risque sur encours (en points de base) sur quatre trimestres glissants est calculé sur la base du coût du risque des quatre derniers trimestres auquel est rapporté la moyenne des encours de début de période des quatre derniers trimestres
6. Le coût du risque sur encours (en points de base) annualisé est calculé sur la base du coût du risque du trimestre multiplié par quatre auquel est rapporté l'encours de début de période du trimestre.

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Le résultat sous-jacent31 avant impôt, activités cédées et minoritaires ressort ainsi en hausse de +38,7%, à 2 812 millions d'euros. Le taux d'impôt effectif sous-jacent s'établit à 22,2%, soit une baisse de -5,1 points de pourcentage par rapport au premier trimestre 2023, en lien avec la disparition du FRU au premier trimestre 2024, charge qui n'était pas déductible des impôts. La charge d'impôt sous-jacente est de -615 millions d'euros, en hausse de +16,2%. Le résultat net avant minoritaires affiche donc une hausse de +46,5%, et s'établit à 2 197 millions d'euros. Les intérêts minoritaires s'établissent à -264 millions d'euros au premier trimestre 2023, en hausse de +5,3%.

Le résultat net part du Groupe sous-jacent est en hausse de +54,7% par rapport au premier trimestre 2023 à 1 933 millions d'euros. Retraité du FRU, la hausse du résultat net part du Groupe sous-jacent est de +13,5% sur un an.

Le bénéfice par action sous-jacentforma sur le premier trimestre 2024 atteint 0,51 €, il est en hausse de +40,0% par rapport au premier trimestre 2023.

Le RoTE32 sous-jacent, calculé sur la base d'un RNPG sous-jacent annualisé33 et de charges IFRIC linéarisées sur l'année, net des coupons annualisés d'Additional Tier 1 (retour sur fonds propres part du Groupe hors incorporels) et net de l'impact de change sur les AT1 remboursés, et retraité de certains éléments volatils comptabilisés en capitaux propres (dont réserves latentes), atteint 16,3% au premier trimestre 2024, en hausse de +1,9 point de pourcentage par rapport au premier trimestre 2023.

Dans la continuité du 1er trimestre 2024, Crédit Agricole S.A. annonce des perspectives de résultats 2024 en avance d'un an sur le Plan Moyen Terme Ambitions 2025 avec un résultat net part du Groupe sous-jacent supérieur à 6 milliards d'euros en 2024.

Cette perspective de résultats s'appuie notamment sur la poursuite de la bonne dynamique d'activité (conquête, hausse taux d'équipement, collecte hors bilan) générant une hausse des revenus de commissions et d'assurance. L'intégration des acquisitions récentes sont sources de résultat additionnel et de synergies complémentaires dans les métiers d'Asset Servicing (intégration des activités européennes de RBC avec CACEIS Investor Services Bank (ISB)), de Gestion de Fortune avec le projet d'acquisition de Degroof Petercam), en Gestion d'Actif (la finalisation de l'acquisition d'Alpha Associates par Amundi le 2 avril 2024). Le virage vers l'activité mobilité constitue un pivot stratégique pour le pôle Services financiers spécialisés. En Grandes clientèles, la Banque de financement et d'investissement bénéficie de son positionnement de leader sur les crédits syndiqués et sa bonne position sur les émissions obligataires. Enfin, l'efficacité opérationnelle structurelle avec un coefficient d'exploitation bas et un bilan sain devraient soutenir cette perspective de résultat.

La trajectoire tient également compte des vents contraires comme la poursuite du pincement des marges de la banque de proximité en France et du métier crédit à la consommation, le plafonnement de la marge nette d'intérêts chez CA Italia ainsi que les coûts d'intégration 2024 sur les acquisitions en cours (Degroof Petercam

• 50 millions d'euros, ISB : 80-100 millions d'euros).

1. Cf. plus de détails sur les éléments spécifiques en Annexes.
2. Voir détails du calcul du RoTE (retour sur fonds propres hors incorporels) en Annexes
3. Le RNPG sous-jacent annualisé correspond à l'annualisation du RNPG sous-jacent (T1x4 ; S1x2 ; 9Mx4/3) en retraitant chaque période des impacts IFRIC afin de les linéariser sur l'année

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