CREDIT AGRICOLE : Berenberg a relevé son objectif de cours
Le 11 novembre 2019 à 10:09
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Berenberg a relevé son objectif de cours sur Crédit Agricole de 8,6 à 10 euros tout en réitérant sa recommandation Vendre. Le broker souligne que la pression sur les revenus liée aux taux négatifs domine largement le débat sur les perspectives des banques de la zone euro. Le consensus estime que les banques néerlandaises sont les plus exposées, les banques françaises étant perçues avec davantage d'optimisme. Or, cette idée est fausse assure le bureau d'études.
Selon lui, les banques françaises sont plus exposées aux dégradations de leurs bénéfices et moins en mesure de les atténuer par une réévaluation de leurs actifs.
Dans ce cadre, la sous-performance devrait reprendre à mesure que les revenus décevront, conclut Berenberg.
Crédit Agricole S.A. figure parmi les 1ers groupes bancaires européens et est le 1er financeur de l'économie française. Le Produit Net Bancaire par activité se répartit comme suit :
- banque de détail (30,1%) : activités en France (Crédit Lyonnais) et à l'international. Par ailleurs, le groupe est présent en France via les 39 Caisses Régionales de Crédit Agricole (1er réseau bancaire français) ;
- banque de financement, d'investissement et de marché (30,1%) : activités de financements classiques et spécialisés (financements d'acquisitions, de projets, d'actifs aéronautiques et maritimes, etc.), d'opérations sur actions, de conseil en fusions-acquisitions, de capital-investissement, etc. ;
- gestion d'actifs, assurance et banque privée (25,9%) ;
- prestations de services financiers spécialisés (13,9%) : crédit à la consommation, crédit-bail et affacturage (n° 1 français).
A fin 2023, Crédit Agricole S.A. gère 835 MdsEUR d'encours de dépôts et 516,3 MdsEUR d'encours de crédits.
La répartition géographique du PNB est la suivante : France (46%), Italie (20%), Union européenne (14,3%), Europe (7,2%), Amérique du Nord (6%), Japon (1,3%), Asie et Océanie (3,5%), Afrique et Moyen Orient (1,3%) , Amérique centrale et Amérique du Sud (0,4%).