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FRANCFORT (dpa-AFX) - Les marges faibles et la trésorerie disponible nettement inférieure aux estimations de l'équipementier automobile et fabricant de pneus Continental ont refroidi les investisseurs mercredi. En fin de matinée, l'action, dernière du Dax, perdait 4,0% à 65,54 euros. Toutefois, elles avaient également surperformé depuis le début de l'année, avec une hausse d'environ 22 pour cent jusqu'à la présentation des chiffres clés, plus que le Dax avec 9 pour cent de hausse.

Tom Narayan, analyste chez RBC, a parlé d'un avertissement de l'entreprise au vu des chiffres clés présentés pour l'ensemble de l'année. Conti a annoncé des chiffres provisoires car le flux de trésorerie disponible (FCF) diffère considérablement des prévisions de la société publiées précédemment et de l'estimation moyenne des analystes. Au lieu d'un cash-flow libre de 600 à 800 millions d'euros pour 2022, Conti ne s'attend plus qu'à 200 millions. Le consensus était de 530 millions. Il s'attendait donc à une réaction négative du cours.

L'analyste Philipp Konig de la banque d'investissement américaine Goldman Sachs a également expliqué la présentation des chiffres clés par la faiblesse du cash-flow. Toutefois, l'entreprise a invoqué des encaissements moins importants que prévu au sein du groupe pour expliquer le fait que les prévisions n'aient pas été atteintes, ce qui, selon lui, est principalement dû aux retards de paiement des constructeurs automobiles et des distributeurs de pneus, qui devraient être rattrapés en 2023.

Les analystes Marc-René Tonn de Warburg Research et Himanshu Agarwal de Jefferies ont également souligné en premier lieu la faiblesse des flux de trésorerie. Toutefois, l'objectif de Conti pour ce ratio était "déjà considéré comme ambitieux", a écrit Tonn, et Agarwal estime lui aussi que le fait qu'il n'ait pas été atteint n'a pas vraiment surpris.

Selon Tonn, la baisse des marges de l'activité de sous-traitance automobile par rapport au trimestre précédent et la faiblesse des marges de la division de technologie plastique Contitech méritent toutefois d'être expliquées. Il estime donc qu'après la forte hausse du cours de l'action depuis le début de l'année, une nouvelle progression nécessiterait une confiance accrue dans la capacité de l'entreprise à restaurer la rentabilité de la division automobile tout en maintenant la forte rentabilité de l'activité pneumatiques./ck/men/jha/