Richemont : le titre résiste bien après une analyse
Le 21 mai 2020 à 16:35
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Le titre est en légère baisse aujourd'hui après un gain de près de 6,5% sur les deux dernières séances. Credit Suisse réaffirme son opinion 'sous-performance' et abaisse son objectif de cours de 52 à 48 francs suisses, dans le sillage de prévisions 2020-21 ajustées pour le groupe de luxe helvétique, qui détient notamment Cartier.
Ainsi, le broker anticipe désormais pour l'exercice 2020-21 des ventes organiques en recul de 10% et un profit opérationnel de 801 millions d'euros. Pour 2022-23, il les anticipe respectivement stables et inférieur de 8%, par rapport aux niveaux d'avant crise.
'Nous voyons Cartier comme la marque de joaillerie la plus emblématique, mais nous pensons qu'un retour aux niveaux de rentabilité d'avant la crise prendra plus de temps que pour la plupart des acteurs du secteur', juge-t-il.
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Compagnie Financière Richemont SA figure parmi les 1ers fabricants mondiaux de produits de luxe. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- articles de joaillerie (57,8%) : marques Cartier (n° 1 mondial de la bijouterie et de la joaillerie), Van Cleef & Arpels et Giampiero Bodino ;
- montres de luxe (17,8%) : marques Piaget, A. Lange & Söhne, Jaeger-LeCoultre, Vacheron Constantin, Officine Panerai, IWC Schaffhausen, Baume & Mercier et Roger Dubuis ;
- autres (24,4%) : notamment stylos, articles de maroquinerie et vêtements sous les marques Montblanc, Chloé, Old England, Purdey et Alfred Dunhill.
La CA par activité se ventile entre distribution de détail (57,6%), distribution en gros (23,7%) et distribution en ligne (18,7%).
La répartition géographique du CA est la suivante : Suisse (2,4%), Royaume Uni (5,3%), Europe (15,6%), Chine (28,9%), Japon (6,3%), Asie (11,9%), Etats-Unis (19,9%), Amériques (2,3%), Moyen Orient et Afrique (7,4%).