Le pacte de coalition conclu à la hâte par l'Allemagne pour surmonter un obstacle juridique à ses plans budgétaires repose principalement sur des réductions de dépenses qui pèseront davantage sur la croissance déjà insipide de la plus grande économie d'Europe, ont déclaré des économistes.

Comme le souhaitait le ministre des finances Christian Lindner, partisan de la rigueur budgétaire, l'Allemagne rétablira son plafond sur les nouveaux emprunts nets en 2024 et comblera les déficits de financement d'une valeur totale de 17 milliards d'euros (18 milliards de dollars) en grande partie par des économies de coûts.

Compte tenu de la politique monétaire restrictive menée par la Banque centrale européenne pour maîtriser l'inflation et de l'incertitude persistante quant aux implications politiques de l'accord budgétaire de mercredi, le risque est que la récession superficielle se prolonge.

"La consolidation correspond à un peu moins de 1 % du produit intérieur brut", a déclaré Joerg Kraemer, économiste en chef de Commerzbank. "Cela pourrait potentiellement freiner la croissance économique d'un demi-point de pourcentage au cours de l'année à venir.

L'économie allemande a été l'une des plus faibles de l'année en raison des coûts élevés de l'énergie, de la faiblesse des commandes mondiales et des taux d'intérêt record dans l'Union européenne.

Un mois de négociations houleuses au sein du gouvernement sur le budget de l'année prochaine, après qu'une décision de la Cour constitutionnelle ait creusé un trou de 60 milliards d'euros (64,70 milliards de dollars) dans les finances publiques, a aggravé les perspectives économiques.

L'alliance tripartite s'est mise d'accord sur les termes d'un budget révisé mercredi. Le chancelier Olaf Scholz a insisté sur le fait que le gouvernement atteindrait ses objectifs avec moins d'argent après la décision selon laquelle il ne pouvait pas rediriger les fonds d'urgence inutilisés pour la pandémie vers son fonds pour le climat et la transformation.

Parmi les économies réalisées, il a indiqué que le fonds destiné à aider les entreprises dans leur transition vers des pratiques plus écologiques serait réduit de 12 milliards d'euros en 2024, et que des réductions de dépenses seraient également effectuées dans le budget principal.

M. Lindner a déclaré que l'assainissement budgétaire se poursuivrait en 2024, le déficit budgétaire tombant à 1,5 % du PIB l'année prochaine, contre les 2,5 % qu'il vise pour cette année.

Commerzbank a estimé que le produit intérieur brut diminuerait de 0,3 % en 2024, la politique budgétaire agissant comme un frein supplémentaire à l'activité.

Carsten Brzeski, responsable mondial de la macroéconomie chez ING, a déclaré que les mesures annoncées mercredi "semblent gérables pour l'économie", mais que l'accord ne mettrait pas fin à la controverse sur la manière de combiner des investissements à grande échelle avec des budgets équilibrés.

LES CONSOMMATEURS SONT PERDANTS

Le ratio dette/PIB de l'Allemagne est faible par rapport à ses voisins européens : 65 % en 2022, contre 117 % pour la France, 148 % pour l'Italie et 116 % pour l'Espagne, selon les données de l'OCDE.

Mais les souvenirs de la frugalité qui a permis la reconstruction d'après-guerre et du coût de la réintégration de l'ex-Allemagne de l'Est communiste ont façonné une culture politique peu encline à l'endettement.

M. Scholz a déclaré que le fonds pour le climat et la transformation, qui soutient des initiatives telles que l'amélioration de l'efficacité énergétique des bâtiments et l'octroi de subventions pour la production d'électricité et de copeaux renouvelables, conserverait un volume total de 160 milliards d'euros.

Marcel Fratzscher, président de l'institut économique DIW, a toutefois critiqué la décision du gouvernement de combler le déficit budgétaire en réduisant les dépenses plutôt qu'en augmentant les impôts ou en suspendant à nouveau le "frein à l'endettement".

"L'accord signifie qu'il manquera en permanence 60 milliards d'euros à l'État pour la protection et la transformation du climat", a déclaré M. Fratzscher.

Les réductions des subventions existantes liées aux combustibles fossiles se traduiront par des coûts supplémentaires pour les consommateurs, tandis que les mesures visant à réduire les dépenses sociales de l'État d'environ 1,5 milliard d'euros nuiront au pouvoir d'achat des ménages allemands à faible revenu.

"Les citoyens font partie des perdants de cet accord", a déclaré M. Fratzcher.

Plus tôt dans la journée de mercredi, deux instituts économiques allemands ont revu à la baisse leurs prévisions de croissance, invoquant l'incertitude liée au budget, qui a déstabilisé de nombreuses entreprises, et les mesures d'assainissement attendues pour y remédier.

L'IW a prédit une contraction de 0,5 % l'année prochaine, tandis que l'IfW a prédit que le différend budgétaire - y compris les semaines de querelles au sein de la coalition - entraînerait une baisse de la croissance économique de 0,3 point de pourcentage.

"Le gouvernement allemand a joué un rôle décisif dans cette crise", a déclaré Michael Huether, directeur de l'IW.

(1 dollar = 0,9269 euro)