UBS passe de 'neutre' à 'achat' sur Metro, recommandation assortie d'un objectif de cours maintenu à 7,5 euros sur le titre du géant allemand de la distribution.
'En dépit de son exposition à une demande cyclique et à l'Europe de l'Est, Metro a su faire face à la récession, avec un résultat d'exploitation en monnaies locales stable en 2009 et en hausse de 12% attendue pour 2010', note le broker.
Si son activité du quatrième trimestre s'est révélée moins forte que les prévisions les plus optimistes, UBS considère que ceci ne reflétait que des facteurs externes et temporaires, et que Metro se trouve sur la voie d'une période de croissance à deux chiffres de ses résultats.
Le courtier voit des leviers de croissance identifiables dans les stratégies internes du groupe de distribution et considère que sa forte exposition à l'Allemagne peut s'avérer moins handicapante qu'au cours des dernières années.
Enfin, UBS met en avant une décote de 8% du titre par rapport à son secteur, malgré un potentiel de croissance plus fort des résultats et d'une meilleure dynamique en termes de prévisions.
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