CECONOMY : Invest Securities relève légèrement son objectif de cours
Le 21 décembre 2017 à 10:19
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Invest Securities a maintenu sa recommandation d'Achat et relevé son objectif de cours de 13 à 13,30 euros sur Ceconomy quelques jours après la publication de ses résultats annuels 2016/2017. Le bureau d'études juge sévères les prises de bénéfices dont le titre du distributeur d'électronique a souffert après cette publication en raison de perspectives jugées décevantes. Pour Invest Securities, l'important est ailleurs, dans le potentiel de création de valeur à démultiplier sur une maîtrise croissante des Capex et des BFR, normalisés après la dérive liée notamment à la digitalisation.
"Mûrie avant spin off, la stratégie de Ceconomy se déploie sur tous les fronts avec rapidité dans un contexte qui en favorise l'exécution. Au-delà des chantiers purement commerciaux déjà mis en évidence, il convient d'attacher une importance particulière à la novation logistique/IT (cross docking, hubs régionaux) notamment dans la perspective d'une mutualisation/centralisation accrue des achats. Ceci nous ramène à la logique stratégique d'un rapprochement Ceconomy/Fnac dont le statut de participation financière (24% du capital détenus) reste selon nous transitoire", analyse Invest Securities.
Ceconomy AG est une société basée en Allemagne dont l'activité principale est la vente au détail de produits électroniques grand public. La société exploite plusieurs marques, dont MediaMarkt, Saturn, RMG, Deutsche Technikberatung et JUKE. Les marques MediaMarkt et Saturn exploitent des chaînes de vente au détail de téléviseurs, d'ordinateurs personnels et de tablettes, de smartphones, de consoles, de jeux vidéo, de lecteurs de musique, d'appareils ménagers, de petits appareils de cuisine, d'équipements de plein air, de drones et d'appareils de navigation. Le Retail Media Group (RMG) développe des campagnes publicitaires en ligne personnalisées basées sur des données anonymes relatives aux visiteurs et aux achats. Deutsche Technikberatung fournit une assistance professionnelle pour l'installation, la connexion et le dépannage d'appareils électroniques. La marque JUKE ! exploite une plateforme numérique qui publie des chansons, des films, des jeux et des livres électroniques.