Casino Guichard Perrachon : KAUFMAN & BROAD bien orienté grâce à de bons résultats
Le 01 octobre 2018 à 12:30
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Kaufman & Broad gagne 5,35% à 42,56 euros à la faveur de résultats 9 mois, qui se sont de nouveau révélés solides. Selon LCM, qui a confirmé sa recommandation d’Achat, ces « excellentes performances opérationnelles » reflètent la pertinence du positionnement prix et produit du promoteur immobilier. L’action bénéficie aussi du relèvement de la recommandation de Kepler Cheuvreux, d’Alléger à Conserver, selon une source de marché.
Sur 9 mois à fin août, Kaufman & Broad a généré un résultat opérationnel (Ebit) ajusté de 106,3 millions d'euros, en hausse de 31,8%. Le promoteur affiche ainsi une marge de 9,7%, en nette amélioration par rapport au premier semestre 2017 : 8,5%. La marge brute a pour sa part progressé de 16,5% à 211,8 millions d'euros. Le chiffre d'affaires global s'est établi à 1, 096 milliard d'euros (HT), en progression de 15,7 %.
Sur le plan commercial, les réservations de logements en valeur se sont établies à 1,23 milliard d'euros, en augmentation de 5,7%. En volume, elles se sont élevées à 4 149 logements, soit une hausse de 1,7%. A fin août, le backlog Logement ressortait 1,82 milliard d'euros, en progression de 19,1%, soit 17,1 mois d'activité.
Le pôle Tertiaire a, lui, enregistré des réservations nettes de 346,2 millions d'euros.
Kaufman & Broad affiche ainsi un backlog global de 2,03 milliards d'euros, en hausse de 21,1%.
Ces bons résultats ont été accompagnés, sans surprise, de la confirmation des objectifs 2018, relevés en juillet.
Le promoteur vise une croissance de son chiffre d'affaires supérieure à 10%. Le taux de marge brute devrait se maintenir autour de 19 % et le taux d'Ebit ajusté devrait être en hausse à environ 9 %.
Casino, Guichard-Perrachon SA figure parmi les 1ers groupes français de distribution alimentaire. Le CA par activité se répartit comme suit :
- activité de distribution (81,7%) : détention, à fin 2023, de 2 309 magasins notamment sous les enseignes Franprix (1 191), Monoprix (861) et Leader Price (34). Par ailleurs, le groupe exploite 6 325 magasins de proximité (Spar, Vival, Le Petit Casino, etc.) ;
- activité de commerce électronique (13,8%) ;
- autres (4,5%).
La totalité du CA est réalisée en France.