"Les liquidités vont continuer à s'épuiser et Carvana devra payer plus de 250 millions de dollars d'intérêts au quatrième trimestre, la période la plus creuse de la saison", a déclaré le fonds.
Carvana n'a pas répondu immédiatement à une demande de commentaire de Reuters.
Vendredi, les actions de Carvana ont chuté de 11 %, les analystes soupçonnant que les prévisions de bénéfices optimistes pour le deuxième trimestre n'étaient qu'une hausse ponctuelle.
L'entreprise endettée a du mal à vendre les voitures qu'elle a achetées à des prix exorbitants pendant la pandémie.
Les actions de la société étaient en hausse d'environ 8,5 % dans les premiers échanges, les investisseurs ayant ignoré le rapport.