Les banques canadiennes devraient dépasser les estimations des analystes pour leurs bénéfices trimestriels, car la vigueur des marchés des capitaux et de la gestion de patrimoine l'emporte sur la faible croissance des prêts non hypothécaires, et car elles libèrent des réserves sur les pertes sur prêts relativement peu nombreuses, ont déclaré les investisseurs.

De nombreux analystes ont déjà revu à la hausse les estimations des bénéfices du deuxième trimestre de la Banque Royale du Canada, de la Banque Toronto-Dominion, de la Banque de Nouvelle-Écosse, de la Banque de Montréal, de la Banque Canadienne Impériale de Commerce et de la Banque Nationale du Canada, en raison de l'amélioration des conditions de crédit.

Les analystes s'attendent à ce que le bénéfice de base moyen par action des six principaux créanciers pour la période de trois mois allant jusqu'en avril fasse plus que doubler par rapport à l'année dernière, lorsqu'ils ont mis de côté près de 11 milliards de dollars canadiens (9,1 milliards de dollars) pour couvrir d'éventuelles créances douteuses. Ce montant serait inférieur de 9,5 % à celui du trimestre précédent, principalement en raison du nombre moins élevé de jours dans la période.

BMO donne le coup d'envoi de la publication de ses résultats mercredi.

Steve Belisle, gestionnaire de portefeuille à Gestion d'investissement Manuvie, s'attend à ce que les banques récupèrent une partie des réserves pour créances douteuses, bien que le montant de cette récupération demeure incertain.

Les estimations des analystes "ne prévoient généralement pas de récupération de crédit", a déclaré M. Belisle.

Les activités sur les marchés des capitaux pourraient réserver des surprises positives, grâce aux commissions sur les transactions et les émissions, même si une augmentation des revenus de négociation a fait grimper les bénéfices l'année dernière, a déclaré M. Belisle.

Compte tenu des révisions à la hausse des estimations de bénéfices, de nombreux analystes ont relevé leurs objectifs de cours, même si l'indice des banques canadiennes a déjà progressé de près de 60 % au cours de l'année écoulée, soit près du double des gains enregistrés par l'indice de référence de Toronto.

L'optimisme entourant les bénéfices a contribué à ces gains, et cela pourrait s'inverser quelque peu si les résultats sont décevants, a déclaré Bryden Teich, gestionnaire de portefeuille chez Avenue Investment Management.

Les six créanciers se négocient à 11,5 fois les bénéfices futurs, contre environ 12,65 pour leurs homologues américains.

"Le sentiment est que les valorisations sur 2022 ne sont pas exigeantes, et qu'elles ne tiennent pas compte de ce qui va se passer avec le capital excédentaire", a déclaré Barry Schwartz, directeur des investissements chez Baskin Wealth Management.

Selon M. Teich, les banques qui libèrent le plus de réserves pourraient donner un aperçu de la qualité de leur portefeuille de prêts.

"Les banques devraient vraiment libérer des réserves maintenant... parce que beaucoup de prêts en souffrance vont être amortis ou la qualité du crédit s'est améliorée", a-t-il dit. "Les banques qui libèrent beaucoup de provisions vous disent que leurs pratiques de prêt ont été bien meilleures."

Mais Belisle a averti qu'à mesure que le soutien du gouvernement s'estompe et que les faillites se "normalisent", les dépréciations de prêts qui ont été tenues à distance jusqu'à présent sont susceptibles d'augmenter, bien qu'elles soient probablement couvertes par les réserves existantes.

"Le second semestre est le moment où beaucoup de choses vont se passer, où nous commencerons à voir les prêts douteux monter en flèche", a-t-il déclaré.

Mais cela pourrait être compensé par une amélioration de la croissance des prêts lorsque les fermetures dues à la pandémie prendront fin et que les marges se rétabliront, a-t-il ajouté. (1 $ = 1,2059 dollar canadien) (Reportage de Nichola Saminather ; Montage de Chizu Nomiyama)