Barclays réaffirme sa recommandation 'surpondérer' et son objectif de cours de 24 euros sur Bureau Veritas, s'attend à ce que les résultats semestriels du 25 juillet soutiennent sa thèse d'investissement sur le dossier.
Le broker anticipe pour le groupe français de services d'inspection et de certification une croissance organique de 3,3% au premier semestre (2,7% au deuxième trimestre), avec une amélioration de marge de l'ordre de 20 points de base.
'La réalisation de catalyseurs (amélioration de la qualité des résultats et du cash-flow, discipline plus stricte en termes d'acquisitions, recul de la dette nette) devrait voir l'écart de valorisation entre Bureau Veritas et SGS/Intertek se résorber', juge-t-il.
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Bureau Veritas SA est le leader mondial des prestations d'évaluation de conformité et de certification appliquées aux domaines de la qualité, de la sécurité, de la santé, de l'environnement et de la responsabilité sociale. L'activité du groupe consiste à inspecter, à analyser, à auditer et à certifier des produits, des actifs (bâtiments, infrastructures industrielles, équipements, navires, etc.) et des systèmes de gestion (notamment normes ISO) par rapport à des référentiels réglementaires ou volontaires. Le CA par secteur d'activité se répartit comme suit :
- industrie et infrastructures (80,2%) : analyse et contrôle de l'hygiène, de la sécurité et de l'environnement, inspection et certification des équipements industriels, vérification de la conformité des constructions, certification des systèmes de gestion ;
- biens de consommation (12,1%) ;
- marine (7,7%) : inspection et classification des navires.
A fin 2023, le groupe dispose d'un réseau de près de 1 600 bureaux et laboratoires dans le monde.