Le titre est en repli après l’annonce des chiffres d’activité trimestrielle, pourtant conformes aux attentes. Au cours du dernier trimestre, le groupe a réalisé un chiffre d'affaires en hausse de 4,4% ( +3,8% sur les neuf premiers mois de l’année). Le groupe confirme par ailleurs ses objectifs à moyen terme prévus dans son plan stratégique de développement BullWay 2011-2013.
 
Aucune mauvaise surprise à l’issue de cette présentation, mais le marché se montre peu réceptif. Une conséquence de la récente avancée des cours ?
 
Au terme d’une purge estivale de plus de 40%, le titre est passé en tendance baissière et a inscrit un plancher annuel le mois dernier à 2,90 EUR. La reprise orchestrée depuis lors l’a ramené au contact des 3,88 EUR, soit un pull back vers sa moyenne mobile hebdomadaire et une oblique baissière de moyen terme.
Sur un horizon hebdomadaire, ce niveau représente un point pivot dont le dépassement relancerait une dynamique haussière vers 4,15 et 4,35 EUR. Sur les indicateurs, la reprise de concert des indicateurs et oscillateurs plaide en faveur d’un scénario de rattrapage.
 
A court terme, le titre est repassé en tendance haussière et travaille activement les 3,88 EUR. Sur cette échelle de temps, un range entre 3,50 et 3,88 EUR est en formation.
 
Arrivé sous une zone clé, le titre cède aux prises de bénéfices. La sanction semble excessive et pourrait trouver un point d’appui sur la base des 3,50 EUR.
On surveille le comportement du titre à son contact pour revenir sur ce dossier qui accuse une décote par rapport à son secteur et se valorise 0,2 fois son chiffre d’affaires. On se montrera plus agressif en cas de signal hebdomadaire à 3,90 EUR. Le stop initial est fixé sous 3,34 EUR.