(Alliance News) - Brave Bison Group PLC a déclaré lundi avoir fait une offre non sollicitée pour Mission Group PLC, à laquelle ce dernier a répondu par un rejet retentissant de la proposition qui "sous-évalue de manière significative le groupe et ses perspectives".

Brave Bison, société de publicité numérique basée à Londres, a déclaré avoir fait une approche formelle du spécialiste des services de marketing Mission Group le 29 avril.

Selon Brave Bison, le regroupement créerait "une société de services de médias, de marketing et de technologie à grande échelle", avec un chiffre d'affaires combiné pour l'exercice 2023 d'environ 120 millions de livres sterling et un bénéfice ajusté pro forma avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement de 14 millions de livres sterling.

"Le conseil d'administration de Brave Bison estime qu'une entreprise de cette taille, de cette envergure et de cette rentabilité présenterait une opportunité d'investissement plus intéressante pour les actionnaires institutionnels que l'une ou l'autre des entreprises autonomes, ce qui permettrait à Brave Bison élargie de se négocier à un multiple de bénéfices plus élevé", a ajouté l'entreprise.

Le président exécutif Oliver Green a commenté l'opération : "La combinaison de Brave Bison et de Mission est susceptible d'apporter une valeur ajoutée considérable aux actionnaires, aux clients et aux employés des deux sociétés. Nous sommes impatients de discuter avec le conseil d'administration de Mission des mérites de notre proposition".

Une offre ferme n'a pas encore été faite, qui, selon l'entreprise, reste subordonnée à l'accès de Mission Group à Brave Bison dans le cadre d'une due diligence et à l'expression de son soutien à la combinaison.

Cependant, Mission Group a réagi lundi en rejetant à l'unanimité ce qu'il a qualifié d'offre "opportuniste" qui "sous-évalue considérablement le groupe et ses perspectives".

L'offre, qui comprend 11,5 actions Brave Bison pour chaque action Mission Group, attribue aux actions de la société une valeur d'environ 29,04 pence.

L'offre accorderait aux actionnaires de Mission Group une participation de 45 % dans l'entité combinée, ce qui, selon la société, "ne reflète pas entièrement la valeur inhérente de Mission qui... s'est constamment améliorée, comme en témoigne l'augmentation de 62,1 % du prix de l'action Mission depuis le 23 octobre".

Mission Group a ajouté que la structure du regroupement ne refléterait pas les contributions financières relatives des parties.

Sur la base des résultats des deux entreprises en 2023, Mission Group a déclaré qu'il contribuerait à 81 % du chiffre d'affaires du groupe combiné, à environ 71 % du bénéfice ajusté avant intérêts, impôts et amortissements, et à 54 % du bénéfice ajusté avant impôts.

Mission Group a également rejeté l'offre sur la base de la composition proposée du conseil d'administration, qui serait dirigé par Oliver Green, président de Brave bison, et Theo Green, directeur, mais ne comprendrait qu'un seul administrateur non exécutif supplémentaire provenant de Mission Group.

Mission a ajouté que l'offre aurait un effet de dilution des bénéfices pour ses actionnaires. Alors que Brave Bison a déclaré que les actionnaires bénéficieraient d'une réévaluation du groupe combiné, Mission Group a souligné qu'une telle réévaluation n'était pas certaine.

Mission Group a terminé sa réponse en déclarant "Le conseil d'administration de Mission est ouvert aux propositions qui, selon lui, amélioreraient la valeur actionnariale et apporteraient des avantages aux actionnaires de Mission. Le conseil d'administration de Mission ne considère pas que les conditions de l'offre éventuelle répondent à ces critères."

Les actions de Mission Group ont augmenté de 5,2 % à 23,88 pence chacune à Londres lundi.

Les actions de Brave Bison étaient en baisse de 0,4 % à 2,52 pence chacune.

Par Hugh Cameron, journaliste à Alliance News

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