Gilbert Dupont maintient jeudi son opinion 'acheter' sur le titre Bonduelle, avec un objectif de cours de 99 euros, suite à l'annonce discussions exclusives entre le fabricant de légumes industriels et Butler Capital en vue du rachat de France Champignon.
Ce dossier avait déjà fait l'objet de discussion qui avaient avorté en 2002, notamment en raison du fort besoin de restructuration du producteur de champignons, rappelle le courtier.
Cependant, le broker explique qu'en l'espace de cinq ans, la société a subi une profonde réorganisation en aùont via la transformation de caves en maisons de culture. Du coup, en perte en 2004, France Champignon est désormais rentable et a dégagé, en 2008 un chiffre d'affaires de 212 millions d'euros, dont 80% est réalisé en France et en Allemagne.
Le courtier juge que cette opération, de taille significative (environ 13%-14% du chiffre d'affaire actuel de Bonduelle), possède 'un réel sens commercial et industriel' compte tenu des synergies qui pourront être déployées, même si ce rachat risque d'être légèrement dilutif à court terme et se révèle moins attractif qu'une opération en Amérique du Nord.
Gilbert Dupont note enfin que Bonduelle espère boucler les négociations d'ici la fin du mois de février.
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Bonduelle est spécialisé dans la production et la commercialisation de légumes transformés destinés à la distribution grand public, à la restauration et à l'industrie. Les produits sont vendus sous les marques Bonduelle, Cassegrain, Arctic Gardens, Globus, Ready Pac et Del Monte. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- légumes en conserve (46,8% ; n° 1 européen) ;
- produits frais (41,6% ; n° 1 en européen) : salades traiteurs (crudités, taboulés, etc.), salades prêtes à l'emploi, etc. ;
- légumes surgelés (11,6%).
A fin juin 2023, le groupe dispose de 55 sites de production dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (31,8%), Allemagne (9,1%), Europe du Sud (10,4%), Etats-Unis (25,1%), Eurasie (9,8%), Europe centrale et orientale (5,8%), Europe du Nord (5,4%) et autres (2,6%).
BONDUELLE 
