Havas (-1,26% à 6,646 euros) a indiqué ce jeudi matin que l'offre publique d'échange (OPE) du groupe Bolloré (-0,29% à 3,749 euros) sur une part de son capital s'était achevée avec succès. Suite à cette opération, la participation du groupe diversifié dans le capital de l'agence de publicité atteint désormais 72,81%, contre 36,2% auparavant. La réussite de l'OPE était conditionnée à l'obtention de 50% du capital et n'avait pas pour vocation de déboucher sur un retrait d'Havas de la cote, avait indiqué le groupe Bolloré le 17 octobre dernier.

Conjointement avec ses deux filiales Compagnie du Cambodge et Société Industrielle et Financière de l'Artois, le groupe Bolloré avait proposé mi-octobre l'échange de 9 actions Bolloré (après division du nominal par 100) contre 5 actions Havas, et 31 actions Bolloré pour 37 BSAAR (bon de souscription et/ou d'acquisition d'actions remboursables) Havas.

Dans une note sur Havas, Gilbert Dupont indique que le flottant du groupe est ainsi passé de 64 à 27% et que les actionnaires d'Havas détiennent désormais près de 9,7% du groupe Bolloré. Selon lui, la logique voudrait que les actionnaires du groupe Bolloré apportent désormais leur titre Havas au capital de Vivendi, dont le conseil de surveillance est présidé par Vincent Bolloré depuis fin juin dernier, afin de constituer un groupe de médias plus puissant encore.

Oddo a pour sa part réduit d'Achat à Neutre sa recommandation sur Havas en raison de la disparition de la prime spéculative. Selon l'analyste, qui rappelle que l'OPE sera rouverte le 2 février pour 10 jours, Bolloré pourrait monter à 80 ou 85% du capital, réduisant encore la part du capital flottant. Un rachat d'actions après l'OPE est donc peu probable car il réduirait encore cette part. Il conclut en rappelant la solidité des fondamentaux d'Havas.

(E.B)

Valeurs citées dans l'article : BOLLORE, Vivendi, HAVAS