BOIRON : se replie malgré une année 2009 remarquable
Le 27 janvier 2010 à 16:15
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Pour Boiron, le passé n'augure pas de l'avenir, tel est le message qu'ont voulu adresser certains brokers au marché en dégradant leurs recommandations sur le titre (-2,85% à 30,65 euros). Selon eux la belle performance du champion français de l'homéopathie s'explique essentiellement par la médiatisation excessive de l'épidémie de grippe A(H1N1).
Ainsi, Oddo Securities a dégradé son opinion sur Boiron d'Accumuler à Alléger mais a relevé son objectif de cours de 28,5 à 31 euros. Le broker a salué la hausse de12,7% bien supérieure aux attentes du chiffre d'affaires annuel 2009 dans la lignée du troisième trimestre (+27%).
Pour autant, le courtier souligne que l'effet grippe H1N1 explique probablement 90% de la croissance 2009. Il juge le potentiel de hausse limité après les performances 2009.
Dans le sillage d'Oddo, CA Cheuvreux a dégradé son opinion sur la valeur de Surperformance à Sous-performance avec un objectif de cours maintenu à 31 euros. Le broker juge que la comparaison avec les résultats 2009 sera très difficile pour Boiron en 2010 alors que les futures commandes sont intégrées dans le cours.
A contre-courant, Gilbert Dupont a confirmé son opinion Acheter et son objectif de cours de 41 euros. En 2010, l'activité bénéficiera d'un côté de la notoriété renforcée de la marque, d'un nouveau comportement durable des consommateurs, de la poursuite du développement commercial et de l'autre d'un effet de base très défavorable au second semestre 2010.
Les Laboratoires BOIRON sont nés en France il y a près d'un siècle, sous l'impulsion des médecins homéopathes qui souhaitaient bénéficier des médicaments les plus fiables possibles. Les médicaments homéopathiques présentent de nombreux atouts pour être prescrits et conseillés en première intention chaque fois que cela est pertinent, en médecine de ville comme en milieu hospitalier. Toutes les actions ont pour objectif d'apporter une contribution aux enjeux majeurs de santé publique.
Les médicaments homéopathiques sont obtenus à partir de substances appelées souches homéopathiques, selon un procédé de fabrication décrit à la pharmacopée. Ces souches peuvent être d'origine végétale, animale, minérale ou chimique.
Il existe deux grandes familles de médicaments homéopathiques : les médicaments homéopathiques à nom commun et les médicaments homéopathiques à nom de marque (spécialités).
Le groupe BOIRON centralise sa production et sa logistique sur le territoire français. Il dispose également, en pleine propriété ou en location, de 26 établissements de distribution en France ainsi que de différents locaux dans les pays où il possède des filiales.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (47,9%), Europe (24,7%), Amérique du Nord (24,4%) et autres (3%).