Bénéteau perd près de 3% à 13,08 euros après la présentation de ses perspectives 2014-2015 (exercice clos fin août) globalement conformes aux attentes. Certains investisseurs prennent une partie de leurs bénéfices sur un titre qui affiche un gain de 13% depuis le début de l'année. Dans le sillage de la reprise du marché de la plaisance dans le monde, le numéro un mondial du secteur entend tripler son résultat opérationnel courant à 37 millions d'euros environ. Le chiffre d'affaires est attendu en hausse de 21% à 979 millions.

L'Ebitda de l'exercice s'élèverait à plus de 100 millions d'euros contre 67 millions en 2013-2014. Le résultat net part du groupe devrait plus que doubler et excéder 20 millions d'euros contre 9,7 millions l'an passé.

Dans le détail, le chiffre d'affaires de l'activité Bateaux est estimé à 824 millions, en hausse de près de 27%, portée par une croissance de 10% à périmètre et taux de change constants, complétée par l'intégration en année pleine de Rec Boat Holdings, acquis en juin 2014. Le chiffre d'affaires de l'Habitat devrait s'établir à 155 millions, en baisse de 2%.

D'ici 2020, la progression de son chiffre d'affaires et de son résultat courant reposera notamment dans le Bateau sur le déploiement d'une offre produit élargie, la poursuite de la pénétration du marché nord-américain du bateau à moteur et le redressement progressif du marché européen.

Le besoin de renouvellement des équipements de campings sur le marché français et l'extension de l'offre bénéficieront à l'activité Mobil-Home tandis que la maîtrise du modèle économique de l'habitat résidentiel permettra de rentabiliser cette nouvelle activité.

Les analystes ont bien accueilli cette publication. Saluant des perspectives prometteuses, Portzamparc a relevé sa recommandation sur la valeur de Conserver à Renforcer avec un objectif de cours de 14,6 euros tandis que Société Générale a confirmé sa recommandation d'Achat et son objectif de cours de 14,7 euros.

Seul bémol, CM-CIC et Oddo, qui restent à l'Achat, ont abaissé leurs objectifs de cours respectifs de 17,5 à 16 euros et 16,5 à 15,40 euros en raison de la contribution aux résultats légèrement moins élevée que prévue de Rec Boat.