D'autres parties de la courbe de rendement, cependant, y compris l'un des indicateurs de récession préférés de la Réserve fédérale - l'écart entre les rendements à trois mois et à 10 ans - se sont accentuées et sont encore loin de s'inverser.

Voici un tour d'horizon de ce que certains acteurs du marché pensent de la courbe des taux.

STRATÈGES DE GOLDMAN SACHS, DIRIGÉS PAR PRAVEEN KORAPATY

"La courbe nominale a tendance à s'inverser plus facilement dans un environnement d'inflation élevée, et nous pourrions assister à des inversions de courbe plus précoces et/ou plus profondes au cours de ce cycle. Dans un tel environnement, une inversion plus profonde de la courbe nominale pourrait être nécessaire pour produire les mêmes probabilités de récession dans les modèles que celles observées dans les cycles économiques plus récents."

ERIN BROWNE, GESTIONNAIRE DE PORTEFEUILLE, STRATÉGIES MULTI-ACTIFS, PIMCO

"Historiquement, dans les environnements à très forte inflation, comme c'est le cas aujourd'hui... regarder les rendements réels et la courbe des rendements réels est un meilleur indicateur des risques de croissance. Le rendement réel est encore très raide."

"La quantité extraordinaire d'assouplissement quantitatif a fait baisser les primes de terme et a aggravé l'aplatissement de la courbe. Par conséquent, il s'agit d'un cycle très différent."

STRATÈGES DE JPMORGAN, DIRIGÉS PAR MARKO KOLANOVIC

"La courbe de rendement plate/inversée était historiquement un bon signal de cycle car elle indiquerait que les conditions de financement sont devenues très restrictives, mais nous ne le voyons pas actuellement. Les taux réels étaient en moyenne de +200 pb au moment des inversions de courbe passées, contre des niveaux négatifs actuels, alors que les normes de prêt des banques sont encore assouplies."

BRUNO BRAIZINHA, STRATÈGE EN MATIÈRE DE TAUX D'INTÉRÊT, BANK OF AMERICA

"La dynamique récente de la courbe 2s10s reflète les risques de récession."

"Les inversions sont un marqueur kilométrique important pour les transitions de fin de cycle, avec des implications pour les rendements attendus et les covariances entre les classes d'actifs. La possibilité d'une Fed plus belliqueuse à court terme exacerbe probablement les risques à moyen terme pour les perspectives."

JONATHAN COHN, STRATÈGE TRADING TAUX, CREDIT SUISSE

"2s10s... n'est peut-être pas un indicateur aussi fort ou inquiétant dans l'environnement actuel qu'il ne l'a été historiquement étant donné qu'une grande partie du "poids" sur le long terme reflète des primes de terme comprimées par opposition à des attentes inhérentes de "resserrement excessif". Néanmoins... il est judicieux d'évaluer une probabilité de récession plus élevée, en particulier maintenant que la Fed a laissé entendre qu'elle tolère davantage la faiblesse économique en échange de la stabilité des prix."

JIM REID, RESPONSABLE DE LA RECHERCHE THÉMATIQUE, DEUTSCHE BANK

"La Fed préfère depuis longtemps des mesures comme l'écart entre le rendement à terme de 18m et le rendement de 3m....La plus grande implication de ceci est peut-être que la Fed ne verra pas une inversion 2s10s comme une raison de ralentir les hausses de taux."

"Je continue de préférer le 2s10s comme indicateur avancé car nous pouvons revenir en arrière avec un historique de réussite sur bien plus de cycles que la mesure préférée de la Fed, mais il est juste de dire que la différence record entre les mesures est maintenant frappante et mérite d'être débattue."

ANSHUL PRADHAN ET SAMUEL EARL, STRATÈGES EN MATIÈRE DE TAUX D'INTÉRÊT, BARCLAYS

"En apparence, une courbe de rendement en pente descendante indique simplement que les investisseurs s'attendent à des baisses de taux, mais n'indique pas pourquoi. Les investisseurs peuvent être inquiets d'une récession et s'attendre à ce que la Fed réduise les taux. Ou bien, ils pourraient s'attendre à ce que la Fed réduise les taux en réponse à une baisse de l'inflation. Les deux explications sont plausibles, bien que l'histoire suggère que la première est plus probable."

"Cette fois-ci, est-ce différent ? Nous trouvons l'explication habituelle de la faible prime de terme, due à des facteurs tels que le bilan de la Fed, insatisfaisante... Les investisseurs sont prêts à accepter une faible prime de terme lorsqu'ils s'inquiètent des risques de baisse de la croissance, ce qui suggère que la prime de terme contient également des informations sur les perspectives."

LES STRATÈGES MACRO DE WELLS FARGO, DIRIGÉS PAR MIKE SCHUMACHER

"Le lien entre la forme de la courbe et la croissance a été au mieux faible depuis 2009."

"Pourquoi la courbe des taux a-t-elle perdu son mojo ? Les achats massifs d'obligations par les banques centrales ont fait diverger les rendements à long terme des fondamentaux économiques."