Les cotations directes permettent aux entreprises de s'inscrire en bourse sans passer par un premier appel public à l'épargne traditionnel, plus coûteux. Jusqu'à présent, aucune action n'a été vendue aux investisseurs dans le cadre de ces cotations, de sorte que les entreprises n'ont pas levé de fonds par ce biais.

L'initiative du Nasdaq fait suite à l'approbation, la semaine dernière, par la Securities and Exchange Commission (SEC), d'une proposition du Nasdaq visant à permettre aux entreprises de lever des capitaux dans le cadre d'une cotation directe, pour autant que les actions commencent à se négocier dans la fourchette de prix indiquée. La cotation serait retirée si les actions étaient négociées en dehors de cette fourchette.

Mercredi, le Nasdaq a demandé à la SEC de supprimer tout plafond sur la façon dont les actions sont négociées. L'action d'une société ne serait pas autorisée à ouvrir plus de 20 % en dessous du prix le plus bas de la fourchette de prix, mais il n'y aurait aucune restriction sur la hauteur de la négociation.

"Sur la base de conversations avec des sociétés et leurs conseillers, le Nasdaq pense qu'il pourrait y avoir une réticence à utiliser les règles existantes de cotation directe avec augmentation de capital en raison de préoccupations concernant la limitation de la fourchette de prix", a déclaré le Nasdaq dans le dépôt.

La SEC n'a pas immédiatement répondu à une demande de commentaire.

En faisant cette demande à la SEC, Nasdaq revient sur le plan qu'il a soumis à l'organisme de surveillance des valeurs mobilières en août dernier. Il a modifié ce plan en février pour l'aligner sur une proposition similaire de son rival, le New York Stock Exchange (NYSE). La SEC a approuvé le plan du NYSE en décembre.

Les entreprises ont suivi l'évolution de la réglementation mais ne se sont pas encore lancées dans une cotation directe qui leur permettrait de lever des capitaux, en raison des restrictions sur la manière dont leurs actions pourraient être négociées.

Les partisans de ce plan affirment qu'il permettra aux entreprises de lever des fonds sans avoir à payer de lourdes commissions de souscription aux banques de la Bourse. Certains investisseurs dans les entreprises privées, comme les sociétés de capital-risque, craignent également que les banques ne sous-évaluent les offres publiques initiales traditionnelles afin de créer un effet d'entraînement le premier jour de négociation.

Un nombre croissant de sociétés sont récemment entrées en bourse par le biais d'une cotation directe, y compris de grands noms tels que la société d'analyse Palantir Technologies, la bourse de cryptomonnaies Coinbase Global et la société de jeux Roblox Corp. Aucune de ces sociétés n'a levé de capitaux lors de leur cotation directe.