Les obligations souveraines pakistanaises libellées en dollars ont bondi lundi après que le parlement a approuvé un budget révisé dans une ultime tentative pour conclure un accord avec le Fonds monétaire international (FMI).

Les titres à court terme ont enregistré les gains les plus importants, l'obligation 2024 ajoutant plus de 3 cents avant de perdre une partie de ses gains, selon les données de Tradeweb. Cependant, ils se situent toujours à des niveaux très défavorables d'un peu moins de 53 cents.

Il reste quatre jours avant que le mécanisme élargi de crédit (MEDC) de 6,5 milliards de dollars, convenu en 2019, n'expire le 30 juin. Le FMI doit examiner s'il convient de débloquer une tranche de 1,1 milliard de dollars en attente pour le Pakistan, qui est bloquée depuis novembre.

L'examen du budget de samedi a eu lieu un jour après que le premier ministre Shehbaz Sharif a rencontré la directrice générale du FMI, Kristalina Georgieva, en marge du sommet sur le financement mondial à Paris.

Le FMI a clairement indiqué qu'il n'était pas satisfait du budget présenté par le Pakistan au début du mois, estimant qu'il n'élargissait pas l'assiette fiscale de manière progressive et qu'il réduisait les ressources nécessaires aux personnes vulnérables.

Le financement est essentiel pour le Pakistan, qui est confronté à une grave crise de la balance des paiements et qui, selon les analystes, pourrait se transformer en défaut de paiement si les fonds du FMI n'étaient pas débloqués.

La banque centrale dispose à peine de réserves de change suffisantes pour couvrir un mois d'importations, même contrôlées, sa monnaie a perdu plus de 25 % par rapport au dollar américain depuis le début de l'année et l'effondrement de l'économie pousse un nombre croissant de ses citoyens à tenter les routes migratoires risquées vers l'Europe.