L'accord, dont la conclusion a pris près de sept ans et qui engage à une plus grande libéralisation du marché chinois, prendra probablement une année supplémentaire pour entrer en vigueur. Il n'est pas certain que l'accord accorde une plus grande marge de manœuvre en matière de fusions et d'acquisitions.

Toutefois, les banquiers pensent que les flux entrants en Chine, qui sont restés faibles pendant des décennies par rapport à la taille de l'économie et au potentiel du marché chinois en raison des barrières à l'entrée pour les capitaux étrangers, vont reprendre au fil du temps.

"L'accord global sur l'investissement (CAI) entre l'UE et la Chine facilitera certainement les IDE, y compris les fusions et acquisitions, des investisseurs de l'UE en Chine", a déclaré Cherrie Shi, conseiller principal au cabinet juridique FenXun Partners, partenaire de l'opération conjointe de Baker McKenzie.

L'accord offrirait aux investisseurs européens "plus de certitude et de prévisibilité" pour leurs investissements, a ajouté Mme Shi.

La valeur totale des fusions et acquisitions d'entreprises européennes en Chine s'est élevée à 71 milliards de dollars au cours des trois dernières décennies, soit beaucoup moins que les 117 milliards de dollars enregistrés sur la même période par les entreprises américaines, selon les données de Refinitiv.

L'accord conclu le 30 décembre permet aux entreprises européennes d'opérer en Chine dans le domaine des voitures électriques, des services de télécommunications en nuage et de certaines activités liées au transport aérien et maritime.

Elles seront également autorisées à détenir des unités à part entière dans le secteur automobile, de nombreux services financiers, les hôpitaux privés, la publicité, l'immobilier et les services environnementaux, tels que les eaux usées.

"Il s'agit là des principaux domaines de croissance dans lesquels les investissements sont massifs. Les entreprises de l'UE sont très désireuses de participer à l'action", a déclaré Alan Wang, associé du cabinet d'avocats Freshfields Bruckhaus Deringer.

La reprise économique de la Chine, contrairement à celle de la plupart des grandes économies qui souffrent des mesures prises pour contenir la pandémie de COVID-19, rendra son marché, en particulier les secteurs de la santé et de la pharmacie, plus attrayant pour les investisseurs de l'UE, a ajouté M. Wang.

LA CLÉ DE LA MISE EN ŒUVRE

Les entreprises européennes font déjà monter les enchères dans les secteurs de l'automobile et des services financiers, que la Chine avait ouverts avant l'accord. Selon Reuters, les constructeurs automobiles BMW, Volkswagen et Daimler ont pris le contrôle de leurs coentreprises en Chine.

Des assureurs tels qu'AXA et Allianz ont également obtenu l'autorisation de détenir la pleine propriété de leurs unités chinoises. Amundi, le plus grand gestionnaire d'actifs d'Europe, a lancé l'année dernière une entreprise de gestion de patrimoine à Shanghai. D'autres devraient lui emboîter le pas.

L'obtention de la pleine propriété de leurs activités facilitera l'acquisition et l'intégration de leurs homologues locaux.

"Un nombre croissant d'acheteurs internationaux, principalement européens, font la queue pour pénétrer en Chine", a déclaré Samson Lo, responsable des fusions et acquisitions en Asie chez UBS.

Les avocats ont toutefois mis en garde les entreprises contre toute décision d'investissement précipitée, les détails de l'accord n'ayant pas encore été finalisés.

La Chine interdira le transfert forcé de technologie des entreprises étrangères et interdira aux entreprises d'État d'exercer une discrimination à l'encontre des investisseurs étrangers, mais la bureaucratie et d'autres problèmes pourraient encore poser des difficultés.

"La grande question se résume vraiment à la mise en œuvre", a déclaré Wang de Freshfields. "En pratique, quels sont les obstacles locaux concrets auxquels vous pourriez encore être confrontés du fait d'un processus réglementaire qui est quelque chose de difficile à prévoir."