La valeur du jour à Paris - AIRBUS : les provisions sur l'A400M assombrissent sa bonne performance opérationnelle
Le 22 février 2017 à 11:25
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Plus forte baisse du CAC 40 en début de séance, Airbus Group gagne désormais 0,67% à 67,69 euros. Après avoir été initialement déçus par des provisions plus importantes que prévu sur l’avion de transport militaire A400M, les investisseurs saluent désormais une performance opérationnelle trimestrielle supérieure aux attentes. Au quatrième trimestre, le groupe d’aéronautique et de défense a enregistré une perte nette de 816 millions d’euros contre un bénéfice de 796 millions d’euros un an plus tôt.
Il a par ailleurs dévoilé une perte opérationnelle (Ebit) de 98 millions d'euros, là où il avait dégagé un bénéfice de 1,14 milliard au quatrième trimestre 2015.
Cette perte inattendue – le consensus s'élevait à +713 millions d'euros - s'explique par des provisions plus lourdes que prévu pour le programme A400M : 1,2 milliard d'euros.
Airbus Group explique que de "nouveaux défis" sont apparus pour réaliser le renforcement des capacités militaires de l'appareil, la direction a donc réévalué le coût industriel du programme. Airbus a ajouté avoir réengagé des discussions avec les clients pour "plafonner l'exposition restante".
Corrigé des éléments exceptionnels, le résultat opérationnel d'Airbus a progressé de 16% à 1,55 milliard d'euros, dépassant le consensus s'élevant à 1,4 milliard d'euros.
Le groupe européen a bénéficié de la bonne performance de sa principale division, celle regroupant ses avions commerciaux, dont le résultat opérationnel ajusté a bondi de 76% à 975 millions d'euros. Cette hausse s'explique notamment par des livraisons en hausse et par la baisse des dépenses de R&D.
Egalement soutenu par cette division, le chiffre d'affaires trimestriel du groupe a progressé de 11% à 23,876 milliards d'euros.
Côté perspectives pour 2017, l'avionneur européen anticipe une croissance "de quelques pourcents" du résultat opérationnel ajusté et du bénéfice par action ajusté. Airbus prévoit par ailleurs de livrer plus de 700 avions commerciaux cette année.
Airbus SE est le n° 1 européen et le n° 2 mondial de l'industrie aéronautique, spatiale et de la défense. Le CA par famille de produits et services se répartit comme suit :
- avions commerciaux (71,8%). Le groupe est n° 1 mondial des avions de plus de 100 sièges ;
- systèmes de défense et aérospatiaux (17,4%) : avions militaires (notamment avions de transport, de surveillance maritime, de chasse anti-sous-marins et de ravitaillement en vol), équipements spatiaux (lanceurs orbitaux, satellites d'observation et de communication, appareils à turbopropulseurs, etc.), systèmes de défense et de sécurité (systèmes de missiles, systèmes électroniques et de télécommunications, etc.). Airbus SE propose également des services de formation et de maintenance des avions ;
- hélicoptères civils et militaires (10,8%).
La répartition géographique du CA est la suivante : Europe (39,3%), Asie-Pacifique (28,6%), Amérique du Nord (21,1%), Moyen Orient (6%), Amérique latine (2,7%) et autres (2,3%).