Les analystes d'Oddo se montrent plus optimistes ce matin sur les valeurs aéronautiques européennes, bien qu'en 2011, en Bourse le secteur ait déjà surperformé de 24% l'indice Stoxx 600. Pour l'année 2012, leur action préférée dans le secteur reste celle d'EADS, qu'ils conseillent toujours à l'“achat” en relevant l'objectif de cours de 28,5 à 34 euros. En Bourse de Paris, l'action EADS recule de 1,5% à 25,5 euros dans un marché en hausse de 0,4%.
Le bureau d'études privilégie ce secteur pour trois grandes raisons : d'abord, “la forte visibilité apportée par les carnets de commandes et le levier des augmentations de cadences annoncées”.
Ensuite, l'appréciation récente du dollar contre l'euro, en dépit d'un contrecoup ces derniers jours, est naturellement favorablement aux produits des constructeurs européens puisque dans ce secteur, les prix de vente s'affichent en dollars.
Enfin, Oddo souligne la solidité des bilans des groupes du secteur et leur capacité à générer du cash.
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Airbus SE est le n° 1 européen et le n° 2 mondial de l'industrie aéronautique, spatiale et de la défense. Le CA par famille de produits et services se répartit comme suit :
- avions commerciaux (71,8%). Le groupe est n° 1 mondial des avions de plus de 100 sièges ;
- systèmes de défense et aérospatiaux (17,4%) : avions militaires (notamment avions de transport, de surveillance maritime, de chasse anti-sous-marins et de ravitaillement en vol), équipements spatiaux (lanceurs orbitaux, satellites d'observation et de communication, appareils à turbopropulseurs, etc.), systèmes de défense et de sécurité (systèmes de missiles, systèmes électroniques et de télécommunications, etc.). Airbus SE propose également des services de formation et de maintenance des avions ;
- hélicoptères civils et militaires (10,8%).
La répartition géographique du CA est la suivante : Europe (39,3%), Asie-Pacifique (28,6%), Amérique du Nord (21,1%), Moyen Orient (6%), Amérique latine (2,7%) et autres (2,3%).
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