CM-CIC a relevé sa recommandation sur EADS de Conserver à Achat, avec un objectif de cours rehaussé de 16 à 17,50 euros. "Nous considérons que les difficultés liées aux programmes A380 et A400M, qui se traduiront par de nouvelles provisions importantes, sont désormais bien intégrées dans le cours. Le titre nous apparaît de nouveau attractif", affirme le broker. Il ajoute que la parité euro/dollar évoluera désormais dans un sens plus favorable au groupe d'aéronautique et de défense, selon lui.
Le bureau d'études ajoute que l'année 2010 sera sous le signe de l'amélioration de la profitabilité des compagnies aériennes. La croissance en volume du trafic aérien sera mesurée en 2010 selon lui, en revanche CM-CIC une nette progression en 2011 et 2012 liée à l'accélération de la croissance mondiale (+4,3% en 2011 comparée à +3,1 en 2010). La nette amélioration de la recette unitaire et des marges des compagnies aériennes devrait se traduire par une reprise des investissements courant 2011, conclut la note.
Airbus SE est le n° 1 européen et le n° 2 mondial de l'industrie aéronautique, spatiale et de la défense. Le CA par famille de produits et services se répartit comme suit :
- avions commerciaux (71,8%). Le groupe est n° 1 mondial des avions de plus de 100 sièges ;
- systèmes de défense et aérospatiaux (17,4%) : avions militaires (notamment avions de transport, de surveillance maritime, de chasse anti-sous-marins et de ravitaillement en vol), équipements spatiaux (lanceurs orbitaux, satellites d'observation et de communication, appareils à turbopropulseurs, etc.), systèmes de défense et de sécurité (systèmes de missiles, systèmes électroniques et de télécommunications, etc.). Airbus SE propose également des services de formation et de maintenance des avions ;
- hélicoptères civils et militaires (10,8%).
La répartition géographique du CA est la suivante : Europe (39,3%), Asie-Pacifique (28,6%), Amérique du Nord (21,1%), Moyen Orient (6%), Amérique latine (2,7%) et autres (2,3%).
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