AIRBUS GROUP : SG maintient l'achat, objectif 54 euros.
Le 14 novembre 2014 à 16:35
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Société Générale a maintenu vendredi sa recommandation d'achat et son objectif de cours de 54 euros sur Airbus Group après des résultats de troisième trimestre ressortis en ligne avec les attentes.
Le broker met en évidence de 'bons progrès' sur le front des programmes A350 et A380, ce qui soutient son opinion positive, ainsi que la reconduction des objectifs 2014 du groupe d'aéronautique et de défense.
SG, qui souligne également que le groupe a dégagé un flux de trésorerie positif de 180 millions d'euros au troisième trimestre contre une consommation de cash de 686 millions au troisième trimestre 2013, note en particulier que l'A350 devait entrer en service d'ici à la fin de l'année avec Qatar Airways.
'Il existe un degré d'incertitude concernant la possibilité d'une charge sur l'A400M dans les comptes annuels, mais le directeur financier s'est déclaré confiant dans le fait que les provisions déjà passées seront suffisantes pour la couvrir', conclut le courtier.
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Airbus SE est le n° 1 européen et le n° 2 mondial de l'industrie aéronautique, spatiale et de la défense. Le CA par famille de produits et services se répartit comme suit :
- avions commerciaux (71,8%). Le groupe est n° 1 mondial des avions de plus de 100 sièges ;
- systèmes de défense et aérospatiaux (17,4%) : avions militaires (notamment avions de transport, de surveillance maritime, de chasse anti-sous-marins et de ravitaillement en vol), équipements spatiaux (lanceurs orbitaux, satellites d'observation et de communication, appareils à turbopropulseurs, etc.), systèmes de défense et de sécurité (systèmes de missiles, systèmes électroniques et de télécommunications, etc.). Airbus SE propose également des services de formation et de maintenance des avions ;
- hélicoptères civils et militaires (10,8%).
La répartition géographique du CA est la suivante : Europe (39,3%), Asie-Pacifique (28,6%), Amérique du Nord (21,1%), Moyen Orient (6%), Amérique latine (2,7%) et autres (2,3%).