Oddo est toujours 'neutre' sur Aéroports de Paris, une opinion assortie d'un target price de 115 euros lui aussi maintenu, après la publication des comptes annuels de l'exploitant des plates-formes d'Orly et de Roissy-Charles de Gaulle.
Ceux-ci ont notamment révélé un Ebitda de l'ordre de 1,1 milliard d'euros un peu inférieur aux attentes de l'analyste, la faute à une déception dans les activités aéronautiques.
Concernant les prévisions annuelles, Oddo souligne l'absence de prise de risque du management, qui a reconduit sa guidance de croissance de l'Ebitda 2015 dans une fourchette comprise entre 25 et 35% par rapport à 2009.
'Il va certainement falloir attendre la signature du CRE pour que le ton de la société change', anticipe enfin le broker.
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Aéroports de Paris développe et gère des aéroports, dont Paris-Charles de Gaulle, Paris-Orly et Paris-Le Bourget. En 2023, le groupe a accueilli environ 99,7 millions de passagers à Paris-CDG et Paris-Orly, et environ 326,7 millions de passagers à l'étranger. Bénéficiant d'une situation géographique exceptionnelle et d'une zone de chalandise importante, Aéroports de Paris poursuit sa stratégie d'adaptation et de modernisation de ses terminaux, d'amélioration de la qualité des services et de développement des commerces et de l'immobilier. Le CA par activité se répartit comme suit :
- prestations de services aéroportuaires (32,9%) : gestion du trafic aérien, gestion des transports intermodaux et des terminaux, installation des infrastructures aéroportuaires, enregistrement et transfert des passagers, traitement des bagages, manutention des avions (nettoyage, guidage, assistance au placement et au démarrage, chargement et déchargement des aéronefs), etc. ;
- exploitation d'espaces commerciaux et de services (30,5%) : magasins, restaurants, banques, bureaux de change, etc. ;
- gestion immobilière (5,4%) : location de terrains et d'actifs immobiliers d'entreprise (commerces, bureaux, hôtels, bâtiments logistiques, etc.) ;
- autres (31,2%) : notamment gestion des aéroports à l'international, prestations d'ingénierie aéroportuaire, de télécommunications spécialisées, etc.