ADP sanctionné en Bourse après la cession des parts de Royal Schiphol
Le 06 décembre 2022 à 08:21
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PARIS, 6 décembre (Reuters) - ADP chute en
Bourse mardi après l'annonce de la cession par Royal Schiphol
Group de sa participation résiduelle au capital, une opération
qui parachève le débouclage des participations croisées prévu de
longue date entre les deux exploitants d'aéroports mais qui a
été réalisée avec une importante décote.
L'action de l'opérateur des aéroports parisiens perd
11,31
% à
130,95
euros à 10h15, de loin la plus forte baisse de l'indice
parisien SBF 120, alors en repli de
0,08
%.
ADP a annoncé avant l'ouverture que Royal Schiphol Group
(RSG) avait cédé les 3,91 % de son capital qu'il possédait
encore dans le cadre d'un placement accéléré auprès
d'investisseurs institutionnels.
RSG prévoit parallèlement de racheter la part de son capital
détenue par ADP pour environ 420 millions d'euros.
Cette double opération "marquera la fin du processus de
débouclage des participations croisées avec Royal Schiphol
Group", prévue par un accord conclu en 2008, a précisé ADP dans
un communiqué.
Elle n'est donc pas une surprise pour les investisseurs,
mais c'est le prix de cession obtenu par RSG, 133 euros par
action, soit 10% de moins que le cours de clôture de lundi, qui
déçoit les analystes.
RBC rappelle que RSG, qui détenait 8% d'ADP, a été
contraint de vendre ses parts en plusieurs fois (2,5% le 10
novembre à Prédica, filiale du Crédit agricole, 1,6% le 16
novembre au fonds de pension canadien CPPIB puis les 3,9%
restants ce mardi).
"La vente en plusieurs parts plus petites et un
placement de bloc implique selon nous qu'il n'y avait aucun
candidat fort pour la participation dans son ensemble, ce qui
est donc plus négatif du point de vue du sentiment et des
catalyseurs pour le cours d'ADP", ajoute la banque canadienne
dans une note.
Les quelque 420 millions d'euros qu'ADP va tirer de la
transaction avec RSG permettra au groupe "de saisir, de manière
sélective, d'éventuelles opportunités de développement à
l'international" et de poursuivre sa trajectoire de
désendettement, avec pour cible un ratio d'endettement de 4,5 à
5 fois l'Ebitda en 2025, a précisé le groupe français.
ADP a en outre lui-même racheté 0,3% de ses propres
actions à RSG.
En Bourse, le titre ADP affichait avant la chute de ce
mardi une hausse de plus de 25% depuis le début de l'année.
(Rédigé par Marc Angrand, Myriam Rivet et Matthieu Protard,
édité par Blandine Hénault)
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