Nomura réaffirme sa position 'achat' et remonte son objectif de cours de 42 à 45 euros sur adidas, jugeant qu'il offre 'un potentiel de croissance de haute qualité à un prix attractif'

Le broker relève de 4% pour 2010 et de 10% pour 2011 ses estimations de bénéfices par action pour l'équipementier sportif allemand, pour reflétant son optimisme grandissant au sujet de la marge brute, de la Coupe du Monde de football et de Reebok.

L'intermédiaire s'attend notamment à une amélioration de 40 points de base de la marge brute en 2010 à 47,2%, après une hausse de 190 points de base en 2009.

Nomura souligne aussi que la décote d'adidas par rapport à son pair Nike, en termes de ratio valeur d'entreprise sur EBITDA, s'est creusée à 25% contre 12% en moyenne historique, une évolution que le courtier considère comme injustifiée.

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