Liberum réaffirme sa recommandation 'achat' sur ABB et remonte son objectif de cours de 28 à 30 francs suisses, dans le sillage d'un relèvement de son estimation de BPA 2018 à un niveau supérieur de 12% au consensus de marché.
Le broker perçoit pour la période 2018-2020 une croissance organique des ventes de 8-10% pour la division robotique et mouvement, ainsi qu'une marge à moyen terme supérieure à 18% (à comparer à 15-16% en consensus).
L'intermédiaire ajoute que 'l'unité automation, en baisse de 30% depuis son pic, renoue avec la croissance (+8% de croissance organique de ventes attendue en 2018), soutenue par une reprise des investissements dans le secteur pétrolier et gazier'.
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ABB Ltd figure parmi les leaders mondiaux de la conception, de la fabrication et de la commercialisation de biens d'équipements industriels. Le CA par famille de produits et services se répartit comme suit :
- produits et systèmes de transmission et de distribution électriques (67,2%) : transformateurs, produits de distribution électrique moyenne tension (disjoncteurs, interrupteurs, fusibles, capteurs, etc.) et haute tension (condensateurs, interrupteurs, etc.) et systèmes automatiques destinés aux centrales électriques. ABB Ltd propose également des services d'installation clés en main de systèmes de transmission ;
- systèmes d'automatisation (30,6%) : systèmes de protection électrique et instruments de mesure et de contrôle des fluides, systèmes de contrôle des processus de production (destinés principalement aux industries pétrolière et gazière, chimique et pharmaceutique, marine, minière et papetière). En outre, le groupe fabrique et commercialise des robots et des systèmes modulaires ;
- autres (2,2%).
La répartition géographique du CA est la suivante : Europe (35,9%), Chine (13,9%), Asie-Moyen Orient-Afrique (15,8%), Etats-Unis (25,6%) et Amériques (8,8%).