AB Volvo : La valeur du jour en Europe - Volvo déçoit sur les marges et les commandes
Le 26 janvier 2024 à 11:50
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A Stockholm, Volvo cède 1,70% à 246,50 couronnes suédoises dans le sillage de la présentation de ses résultats. Selon UBS, c’est l’augmentation des ventes du constructeur suédois, de 10% au quatrième trimestre à 148,1 milliards de couronnes, qui porte le bénéfice opérationnel au-dessus des attentes, tandis que les marges, les commandes et le cash flow déçoivent. Le conseil d'administration propose un dividende ordinaire de 7,50 couronnes par action et un dividende supplémentaire de 10,50 couronnes par action
Le bénéfice opérationnel ajusté s'établit à18,38 milliards contre un consensus de 17,2 milliards de couronnes selon un sondage LSEG, avec une marge de 12,4%, tandis que le cash flow opérationnel des opérations industrielles ressort à 22,65 milliards. Le bénéfice par action atteint 5,93 couronnes.
Recul des prises de commandes
Le constructeur relève que sur la même période, les prises de commandes ont diminué de 9% à 49 347 véhicules, dans un contexte de "normalisation" de la demande reflétant "des volumes de transport inférieurs et une macroéconomie plus faible". Il souligne que cette baisse des volumes de transport et des taux de fret est à considérer "par rapport à des niveaux historiquement élevés" Kepler Cheuvreux qualifie les résultats de mitigés relevant notamment des perspectives plus faibles en Europe. Volvo signale que sur le Vieux Continent, les prises de commandes ont diminué de 24 % à 21 265 camions.
AB Volvo est le 1er constructeur européen de camions et le n° 3 mondial. Le CA par activité se répartit comme suit :
- vente de camions (66,3%) : 246 272 véhicules vendus en 2023 (marques entre Volvo, Renault, Eicher et Mack) ;
- vente de matériel de construction (18,7%) : excavateurs, chargeurs, pelleteuses, pelles hydrauliques, niveleuses, tombereaux, etc. ;
- prestations de services financiers (4,3%) ;
- vente de bus et de châssis (4%) : 2e fabricant mondial de bus ;
- vente de pièces, de systèmes de commande et de moteurs marins et industriels (3,7%) : destinés aux bateaux de croisière et de commerce, et à des applications industrielles (unités d'irrigation, chariots élévateurs, générateurs d'électricité, etc.) ;
- autres (3%).
La répartition géographique du CA est la suivante : Europe (42,8%), Amérique du Nord (29,8%), Asie (12%), Amérique du Sud (8,9%), Afrique et Océanie (6,5%).