La dead line a été fixée au début du mois de décembre : à cette date, le fonds d'Henry Kravis, KKR, devrait avoir mis la main sur Del Monte Foods. On devrait d'ailleurs dire « remis » la main, car KKR avait racheté le groupe RJR Nabisco et sa filiale Del Monte en 1989 pour la somme record de 25 milliards de dollars. Mais très vite cette filiale, qui ne faisait pas partie des priorités de KKR, avait été revendue à un consortium. Et elle appartenait depuis 1997 à TPG Capital, qui l'avait mise en Bourse.

Henry Kravis aurait proposé 18,5 dollars par action, valorisant le capital du groupe agroalimentaire américain à environ 3,6 milliards de dollars, somme à laquelle il faut ajouter 1,3 milliard de dette nette. Soit en tout 4,9 milliards de dollars pour s'emparer des fameuses boîtes de conserve Del Monte, notamment propriétaire des marques Kibbles'n Bits et Snausages.

Vendredi, l'action Del Monte, profitant des informations divulguées par la presse, a bondi de plus de 11%, à 17,50 dollars, tandis que le titre KKR perdait 0,5%. « Del Monte est une entreprise beaucoup plus attractive qu'il y a cinq ans, souligne l'analyste Timothy S. Ramey, cité par Bloomberg. La diversification dans la nourriture pour animaux lui assure une meil-leure croissance et des marges bénéficiaires supérieures ».

Si l'opération se concrétise, il s'agirait d'un des plus gros LBO de l'année en cours. Les entreprises de capital-investissement, en difficultés ces deux dernières années du fait de la crise, ont beaucoup vendu et sont désormais assises sur un considérable tas de cash. KKR a ainsi mené plusieurs cessions totales, partielles ou en projet (NXP, Legrand, TDC, United Biscuits), ce qui lui permet aujourd'hui de passer à l'offensive.

Après l'éditeur norvégien Visma, acheté pour 935 millions de dollars, Del Monte est la nouvelle cible d'Henry Kravis, séduit par la dimension défensive des entreprises du secteur de l'agroalimentaire, mais aussi par le fait qu'elle soit cotée en Bourse. Comme Sara Lee, mais là les chances de succès sont moins élevées...