Total : Résultats du troisième trimestre et des neuf premiers mois de 20141

Regulatory News:

Total (Paris:FP) (LSE:TTA) (NYSE:TOT):

Le Conseil d’administration de Total, réuni le 28 octobre 2014 sous la présidence de Thierry Desmarest, a pris connaissance des comptes du Groupe pour le troisième trimestre. En commentant les résultats, Patrick Pouyanné, Directeur Général, a déclaré :

« Depuis l’annonce du décès de Christophe de Margerie, Total n’a cessé de recevoir des témoignages saluant l’homme, le capitaine d’industrie, le visionnaire. Sous son impulsion, notre Groupe a profondément évolué. Dans un secteur confronté à des enjeux cruciaux, il s’est engagé avec conviction pour faire de Total une entreprise plus forte, plus responsable, apte à répondre aux défis énergétiques présents et futurs. Aujourd’hui, c’est cette exigence de responsabilité qui m’anime pour aller de l'avant. La qualité de nos équipes, les structures de gouvernance en place et notre organisation sont plus que jamais garantes de continuité dans le processus de transformation du Groupe auquel, au côté de Christophe de Margerie, nous travaillions depuis plusieurs années.

Dans ce contexte, il me revient de commenter les résultats du Groupe. Ceux du troisième trimestre sont solides à 3,6 milliards de dollars, en hausse de 13% par rapport au second trimestre. L’Amont fait preuve de résistance et la performance de l’Aval est bonne, notamment celle du Raffinage-Chimie qui a pleinement bénéficié de la hausse des marges de raffinage.
Le recul récent des cours du Brent renforce la pertinence de notre programme bien engagé de baisse des coûts et de maîtrise des investissements, qui améliore encore la résilience du Groupe déjà parmi les plus robustes de l’industrie.
Nous poursuivons par ailleurs notre programme de cessions, avec notamment l’annonce du projet de vente de Bostik. »

• Principales données financières issues des comptes consolidés de Total⁵

• Faits marquants depuis le début du troisième trimestre 2014⁸
  • Nomination de Thierry Desmarest en tant que Président du Conseil d’administration et de Patrick Pouyanné en tant que Directeur Général
  • CLOV atteint son plateau de production de 160 kb/j en avance sur le programme
  • Lancement du développement d’Edradour et prise d’une participation dans Glenlivet au Royaume-Uni
  • Projets de cession de Bostik, de Totalgaz, des actifs miniers d’Afrique du Sud et d’une participation dans le champ non opéré de Gina Krog en Norvège

• Résultats de Total du troisième trimestre 2014

> Résultats opérationnels nets des secteurs

Au troisième trimestre 2014, le prix moyen du Brent s’est établi à 101,9 $/b, en baisse de 8% par rapport au troisième trimestre 2013 et de 7% par rapport au second trimestre 2014. L’indicateur de marge européenne de raffinage ERMI s’est établi à 29,9 $/t contre 10,6 $/t au troisième trimestre 2013 et 10,9 $/t au deuxième trimestre 2014.

Le taux moyen d’imposition⁹ des secteurs s’est établi à 52,1% au troisième trimestre 2014 contre 54,6% au troisième trimestre 2013, bénéficiant principalement des bons résultats de l’Aval dont le taux d’impôt est plus faible.

Le résultat opérationnel net ajusté des secteurs a atteint 3 927 M$ au troisième trimestre 2014 contre 3 995 M$ au troisième trimestre 2013, soit une baisse de 2%. Cette baisse s’explique principalement par le moindre résultat de l’Amont, qui a été essentiellement affecté par la baisse du prix du Brent, en grande partie compensé par une solide performance du Raffinage-Chimie.

> Résultat net part du Groupe

Le résultat net ajusté est de 3 558 M$ au troisième trimestre 2014 contre 3 628 M$ au troisième trimestre de 2013, soit une baisse de 2%.

Le résultat net ajusté exclut l’effet de stock après impôt, les éléments non-récurrents et les effets des variations de juste valeur¹⁰:

• L’effet de stock après impôt est de -403 M$ au troisième trimestre 2014 et était de -32 M$ au troisième trimestre de 2013.
• Les effets des variations de juste valeur ont été de +14 M$ au troisième trimestre 2014 contre -9 M$ au troisième trimestre 2013.
• Les autres éléments non-récurrents du résultat net¹¹ ont eu un impact de +294 M$ au troisième trimestre de 2014, incluant principalement la plus-value réalisée sur la cession de notre participation dans le projet de Shah Deniz en Azerbaïdjan et la dépréciation d’actifs dans le projet Ahnet en Algérie. L’impact des éléments non-récurrents au troisième trimestre 2013 était de +95 M$.

Le résultat net part du Groupe ressort à 3 463 M$ au troisième trimestre 2014 contre 3 682 M$ au troisième trimestre de 2013.

Le taux moyen d’imposition du Groupe s’établit à 54,1% contre 55,7% au troisième trimestre 2013. Cette variation s’explique principalement par le poids de l’Aval dans le résultat ce trimestre, soumis à un taux d’impôt plus faible.

Au 30 septembre 2014, le nombre dilué d’actions est de 2 285 millions contre 2 274 millions au 30 septembre 2013.

Le résultat net ajusté dilué par action, calculé sur la base d’un nombre moyen pondéré dilué d’actions de 2 285 millions, s’élève à 1,56 $ contre 1,59 $ au troisième trimestre 2013.

Exprimé en euros, le résultat net ajusté dilué par action s’élève à 1,17 soit une baisse de 2%.

> Investissements – désinvestissements¹²

Les investissements hors acquisitions, y compris la variation des prêts non courants, se sont établis à 7,0 G$ au troisième trimestre 2014, en hausse de 7% par rapport aux 6,6 G$ du troisième trimestre 2013.

Les acquisitions ont représenté 411 M$ au troisième trimestre 2014, constituées notamment de portage d’investissements dans les gisements de gaz à condensats de l’Utica aux Etats-Unis et de l’acquisition d’un intérêt supplémentaire dans le capital de Novatek¹³ en juillet.

Les cessions du troisième trimestre 2014 se sont élevées à 1 704 M$, essentiellement constituées de la vente de notre intérêt dans le projet de Shah Deniz en Azerbaïdjan.

Les investissements nets¹⁴ ressortent à 5,7 G$ au troisième trimestre 2014 contre 4,8 G$ au troisième trimestre 2013.

> Flux de trésorerie

Le flux de trésorerie d’exploitation s’élève à 7 639 M$ au troisième trimestre 2014, en baisse de 17% par rapport à celui du troisième trimestre 2013.

Le flux de trésorerie d’exploitation ajusté¹⁵ s’établit à 6 741 M$, en baisse de 7% par rapport au troisième trimestre 2013.

Le cash flow net du Groupe¹⁶ ressort à 1 899 M$ contre 4 380 M$ au troisième trimestre 2013. Cette baisse s’explique essentiellement par une baisse des résultats de l’Amont affecté par la baisse du prix du Brent et une hausse des investissements nets.

Le ratio dette nette sur capitaux propres s’établit au 30 septembre 2014 à 27,8% contre 27,1% au 30 juin 2014 et 23,0% au 30 septembre 2013¹⁷.

• Résultats de Total sur les neuf premiers mois de 2014

> Résultats opérationnels nets des secteurs

Comparé aux neuf premiers mois de 2013, le prix moyen du Brent a diminué de 2% à 106,5 $/b. L’indicateur de marge européenne de raffinage ERMI s’est établi à 15,8 $/t contre 20,5 $/t sur les neuf premiers mois de 2013, soit une baisse de 23%. L’environnement de la pétrochimie s’est en revanche amélioré.

Le taux moyen d’imposition¹⁸ des secteurs s’est établi à 52,3% au cours des neuf premiers mois de 2014 contre 55,6% au cours des neuf premiers mois de 2013, bénéficiant principalement de la prise en compte au Royaume-Uni de droits à allègements fiscaux au deuxième trimestre.

Le résultat opérationnel net ajusté des secteurs a atteint 11 450 M$ contre 12 026 M$ sur les neuf premiers mois de 2013, soit une baisse de 5%. Cette baisse s’explique essentiellement par la moindre performance de l’Amont au troisième trimestre pénalisé par la baisse du prix du Brent et l’environnement économique très défavorable à l’Aval au premier semestre 2014.

> Résultat net part du Groupe

Le résultat net ajusté est de 10 036 M$ contre 10 907 M$ sur les neuf premiers mois de 2013, soit une baisse de 8%.

Le résultat net ajusté exclut l’effet de stock après impôt, les éléments non-récurrents et les effets des variations de juste valeur¹⁹:

• L’effet de stock après impôt est de -460 M$ sur les neuf premiers mois de 2014 et était de -625 M$ lors des neuf premiers mois de 2013.
• Les effets des variations de juste valeur ont été de +6 M$ sur les neuf premiers mois de 2014 contre -39 M$ sur les neuf premiers mois de 2013.
• Les autres éléments non-récurrents du résultat net²⁰ ont eu un impact de +320 M$ sur les neuf premiers mois de 2014, incluant principalement la plus-value réalisée sur la cession d’une participation dans Gaztransport & Technigaz (GTT) à l’occasion de son introduction en bourse, la plus-value réalisée sur la cession de notre participation dans le projet de Shah Deniz en Azerbaïdjan et la dépréciation de l’investissement réalisé dans le projet Shtokman en Russie. L’impact des éléments non-récurrents sur les neuf premiers mois de 2013 était de -1 249 M$.

Le résultat net part du Groupe ressort à 9 902 M$ contre 8 994 M$ sur les neuf premiers mois de 2013.

Le taux moyen d’imposition du Groupe s’établit à 55,7% contre 56,8% sur les neuf premiers mois de 2013. Cette variation s’explique principalement par la prise en compte au Royaume-Uni de droits à allègements fiscaux au deuxième trimestre 2014, partiellement compensée par le fait que le Groupe ne reconnaisse plus de crédits d’impôts sur déficits fiscaux depuis le 1^er janvier 2014 pour tenir compte de sa situation fiscale déficitaire en France.

Au 30 septembre 2014, le nombre dilué d’actions est de 2 285 millions contre 2 274 millions au 30 septembre 2013.

Le résultat net ajusté dilué par action, calculé sur la base d’un nombre moyen pondéré dilué d’actions de 2 279 millions, s’élève à 4,40 $ contre 4,81 $ sur les neuf premiers mois de 2013.

Exprimé en euros, le résultat net ajusté dilué par action s’élève à 3,25, soit une baisse de 11%.

> Investissements – désinvestissements²¹

Les investissements hors acquisitions, y compris la variation des prêts non courants, se sont établis à 19,4 G$ sur les neuf premiers mois de 2014, stables par rapport aux neuf premiers mois de 2013.

Les acquisitions ont représenté 1 809 M$ lors des neuf premiers mois de 2014, essentiellement constituées de l’acquisition d’une participation dans les découvertes d’Elk et d’Antelope en Papouasie-Nouvelle Guinée, de l’acquisition d’un intérêt supplémentaire dans le capital de Novatek²² et de portage d’investissements dans les gisements de gaz à condensats de l’Utica aux Etats-Unis.

Les cessions des neuf premiers mois de 2014 se sont élevées à 3 381 M$, essentiellement constituées de la vente de notre intérêt dans le projet de Shah Deniz en Azerbaïdjan et de la cession du bloc 15/06 en Angola.

Les investissements nets²³ ressortent à 17,7 G$ contre 17,1 G$ sur les neuf premiers mois de 2013 en hausse de 3%.

> Flux de trésorerie

Le flux de trésorerie d’exploitation s’élève à 18 254 M$ sur les neuf premiers mois de 2014, en baisse de 4% par rapport aux neuf premiers mois de 2013.

Le flux de trésorerie d’exploitation ajusté²⁴ s’établit à 18 876 M$, en baisse de 8% par rapport aux neuf premiers mois de 2013.

Le cash flow net²⁵ du Groupe ressort à 523 M$ contre 1 795 M$ sur les neuf premiers mois de 2013. Cette baisse s’explique essentiellement par un moindre niveau de cessions finalisées ainsi que par la baisse des flux de trésorerie d’exploitation entre les deux périodes.

Le ratio de dette nette sur fonds propres s’établit à 27,8% au 30 septembre 2014 contre 23,0% au 30 septembre 2013²⁶.

• Analyse des résultats des secteurs

Amont

> Environnement – prix de vente liquides et gaz*

* filiales consolidées, hors marges fixes.

> Production

La production d’hydrocarbures a été de 2 122 milliers de barils équivalent pétrole par jour (kbep/j) au troisième trimestre 2014, en baisse de 8% par rapport au troisième trimestre 2013, en raison des éléments suivants :

• -7% liés essentiellement à l’expiration de la licence d’Adco aux Emirats arabes unis,
• -3% liés au déclin naturel des productions partiellement compensé par le niveau moindre d’arrêts planifiés et l’amélioration des conditions de sécurité au Nigeria,
• +2% liés à la croissance de la production des nouveaux projets, notamment CLOV en Angola.

Hors Adco, dont la licence a expiré en janvier 2014, la production d’hydrocarbures au troisième trimestre est en baisse de 1,5% par rapport au troisième trimestre 2013 et en hausse de 3% par rapport au deuxième trimestre 2014.

Sur les neuf premiers mois de 2014, la production d’hydrocarbures a été de 2 118 kbep/j, en baisse de 8% par rapport aux neuf premiers mois de 2013, en raison des éléments suivants :

• -6% liés essentiellement à l’expiration de la licence d’Adco aux Emirats arabes unis,
• -3% essentiellement liés au déclin naturel,
• +1% lié à la croissance de la production des nouveaux projets.

Sur les neuf premiers mois de 2014, hors Adco, la production d’hydrocarbures est en baisse de 2% par rapport aux neuf premiers mois de 2013.

> Résultats

* le détail des éléments d’ajustement figure dans les informations par secteur d’activité des états financiers.

Le résultat opérationnel net ajusté du secteur Amont s’établit à 2 765 M$ au troisième trimestre 2014, en recul de 10% par rapport au troisième trimestre 2013, affecté essentiellement par la baisse des prix moyens de vente de gaz et liquides.

Le taux moyen d’imposition de l’Amont ressort à 59,1%, stable par rapport à 60,1% au troisième trimestre 2013.

Le résultat opérationnel net ajusté de l’Amont sur les neuf premiers mois de 2014 s’élève à 8 908 M$ contre 9 385 M$ sur les neuf premiers mois de 2013, soit une baisse de 5% qui s’explique essentiellement par la baisse des productions d’hydrocarbures et la baisse des prix moyens de vente de gaz et liquides.

La rentabilité des capitaux employés moyens (ROACE²⁷) de l’Amont calculée sur la période allant du 1^er octobre 2013 au 30 septembre 2014 est de 12%, contre 13% sur la période allant du 1^er juillet 2013 au 30 juin 2014. Elle était de 14% pour l’année 2013.

Raffinage-Chimie

> Volumes raffinés et taux d’utilisation*

* y compris quote-part dans TotalErg. Le résultat relatif aux raffineries en Afrique du Sud, aux Antilles Françaises et en Italie est reporté dans le secteur Marketing & Services.
** sur la base de la capacité de distillation en début d’année.

Au troisième trimestre 2014, les volumes raffinés sont en hausse de 7% par rapport au troisième trimestre 2013. Cette hausse s’explique par le démarrage de Satorp qui a atteint sa pleine capacité de traitement et un programme de maintenance limité ce trimestre en Europe.

Sur les neuf premiers mois de 2014, les volumes raffinés sont en légère baisse par rapport à ceux des neuf premiers mois de 2013, expliqué essentiellement par les réductions volontaires de traitement en Europe liées aux faibles marges sur le premier semestre de 2014.

> Résultats

* le détail des éléments d’ajustement figure dans les informations par secteur d’activité des états financiers.
** Hutchinson, Bostik, Atotech.

L’indicateur de marge de raffinage européenne s’établit à 29,9 $/t sur le trimestre, à un niveau près de trois fois plus élevé qu’au troisième trimestre 2013, soutenu par la baisse du prix du Brent et une bonne tenue relative du prix des produits finis compte tenu des arrêts pour maintenance notamment aux Etats-Unis. L’environnement de la pétrochimie est par ailleurs resté favorable ce trimestre, en particulier aux Etats-Unis.

Le résultat opérationnel net ajusté du secteur Raffinage-Chimie s’élève à 786 M$ au troisième trimestre 2014, contre 461 M$ sur la même période de 2013 en hausse de 70% sur la période. Le secteur, renforcé par les plans d’efficacité opérationnelle et de synergies en cours, a su pleinement tirer profit de la hausse des marges ce trimestre grâce à une excellente fiabilité.

Le résultat opérationnel net ajusté du secteur Raffinage-Chimie sur les neuf premiers mois de 2014 s’élève à 1 533 M$, en hausse de 8% par rapport aux neuf premiers mois de 2013 malgré une baisse de 23% de l’indicateur de raffinage sur la même période. La restructuration porte ses fruits et, dans un environnement volatil, Total s’adapte pour réduire ses points morts et tirer profit de l’environnement quand il est porteur.

Le ROACE²⁸ du Raffinage-Chimie calculé sur la période allant du 1^er octobre 2013 au 30 septembre 2014 est de 10%. Il était de 8% pour la période allant du 1^er juillet 2013 au 30 juin 2014 et de 9% pour l’année 2013.

Marketing & Services

> Ventes de produits raffinés

* hors négoce international (Trading) et ventes massives Raffinage et y compris quote-part dans TotalErg.

Au troisième trimestre 2014, les ventes ont progressé de 2% par rapport au troisième trimestre de l’an passé. Cette hausse est tirée par le dynamisme des ventes dans les zones en croissance, notamment en Afrique et au Moyen-Orient.

Les volumes de vente des neuf premiers mois de 2014 sont stables par rapport aux neuf premiers mois de 2013, ce qui s’explique par une baisse des ventes de 4% en Europe compensée par une nette croissance en Afrique et au Moyen-Orient.

> Résultats

* le détail des éléments d’ajustement figure dans les informations par secteur d’activité des états financiers.

Le chiffre d’affaires hors Groupe du secteur Marketing & Services au troisième trimestre 2014 s’est établi à 28 G$, en légère baisse par rapport au troisième trimestre 2013.

Le résultat opérationnel net ajusté du secteur Marketing & Services atteint 376 M$ au troisième trimestre 2014, soit une baisse de 16% par rapport à celui du troisième trimestre 2013 expliquée principalement par une baisse des marges, exceptionnellement élevées au troisième trimestre 2013 dans les réseaux européens notamment.

Le résultat opérationnel net ajusté du secteur Marketing & Services sur les neuf premiers mois de 2014 s’élève à 1 009 M$, en baisse de 18% par rapport aux neuf premiers mois de 2013. Cette baisse s’explique principalement par l’impact des conditions climatiques sur les ventes du premier semestre et une évolution moins favorable des marges significativement plus élevées dans les réseaux européens notamment sur la même période en 2013.

Le ROACE²⁹ du Marketing & Services calculé sur la période allant du 1^er octobre 2013 au 30 septembre 2014 est de 14%, inchangé par rapport à la période allant du 1^er juillet 2013 au 30 juin 2014. Il était de 16% pour l’année 2013.

• Synthèse et perspectives

Le ROACE³⁰ du Groupe calculé sur les douze derniers mois est de 12%, inchangé par rapport à la période allant du 1^er juillet 2013 au 30 juin 2014. Il était de 13% pour l’année 2013.

La rentabilité des capitaux propres calculée sur les douze derniers mois s’établit à 14%.

Depuis la fin du troisième trimestre, le prix du Brent est en retrait. Sans exclure des périodes de volatilité pour lesquelles il est préparé, le Groupe conserve une hypothèse de prix du Brent à moyen et long terme plus élevé que celui observé depuis début octobre.

Dans l’Amont, fort des coûts techniques les plus bas de l’industrie et d’initiatives de réduction de coûts d’ores et déjà lancées, Total est mobilisé pour démarrer ses projets en cours de développement et assurer ainsi la croissance de son cash flow.

Dans l’Aval, l’abaissement des points morts du Raffinage-Chimie en Europe se poursuit, renforçant la rentabilité de ses installations et sa capacité à évoluer dans des environnements moins favorables que ceux constatés jusqu’à mi-octobre. Les activités marketing diversifiées du Groupe, en développement sur les marchés les plus porteurs, contribueront quant à elles à la régularité des performances futures.

Avec la finalisation prochaine de plusieurs opérations annoncées cette année, l’objectif de 15 à 20 milliards de dollars de cessions sur la période de 2012-14 sera pleinement atteint.

Le Conseil d’administration a décidé la mise en paiement le 25 mars 2015 d’un troisième acompte trimestriel sur dividende au titre de l’exercice 2014 de 0,61 € par action.

La force du Groupe réside dans la qualité de ses équipes, sa stratégie, sa discipline et son portefeuille intégré. Ce sont des atouts majeurs que nous lègue Christophe de Margerie. Fidèles à sa mémoire, tous les collaborateurs de Total sont mobilisés pour en faire des leviers de succès.

■ ■ ■

Pour écouter en direct la conférence téléphonique qui se tient ce jour à 15h00 (heure de Paris) de Patrick Pouyanné, Directeur Général et Patrick de La Chevardière, Directeur Financier, avec les analystes financiers, vous pouvez composer le +33 (0)1 76 75 36 28 (mode écoute seule) ou vous connecter sur le site du Groupe www.total.com. Pour réécouter cette conférence, vous pouvez composer le +33 (0)1 72 00 15 00 (code d’accès 289 774#)

Ce communiqué de presse présente les résultats du troisième trimestre et des neuf premiers mois de 2014, issus des comptes consolidés de TOTAL S.A. au 30 septembre 2014. L’annexe à ces comptes consolidés est disponible sur le site du Groupe www.total.com.

Ce document peut contenir des informations prospectives sur le Groupe (notamment des objectifs et tendances), ainsi que des déclarations prospectives (forward-looking statements) au sens du Private Securities Litigation Reform Act de 1995, concernant notamment la situation financière, les résultats d’opérations, les activités et la stratégie industrielle de TOTAL. Ces données ne constituent pas des prévisions au sens du règlement européen n°809/2004.
Les informations et déclarations prospectives contenues dans ce document sont fondées sur des données et hypothèses économiques formulées dans un contexte économique, concurrentiel et réglementaire donné. Elles peuvent s’avérer inexactes dans le futur et sont dépendantes de facteurs de risques susceptibles de donner lieu à un écart significatif entre les résultats réels et ceux envisagés, tels que notamment la variation des taux de change, le prix des produits pétroliers, la capacité d’effectuer des réductions de coûts ou des gains d’efficacité sans perturbation inopportune des opérations, les considérations de réglementations environnementales et des conditions économiques et financières générales. De même, certaines informations financières reposent sur des estimations notamment lors de l’évaluation de la valeur recouvrable des actifs et des montants des éventuelles dépréciations d’actifs.

Ni TOTAL ni aucune de ses filiales ne prennent l’engagement ou la responsabilité vis-à-vis des investisseurs ou toute autre partie prenante de mettre à jour ou de réviser, en particulier en raison d’informations nouvelles ou événements futurs, tout ou partie des déclarations, informations prospectives, tendances ou objectifs contenus dans ce document. Des informations supplémentaires concernant les facteurs, risques et incertitudes susceptibles d’avoir un effet sur les résultats financiers ou les activités du Groupe sont par ailleurs disponibles dans les versions les plus actualisées du Document de référence déposé par la Société auprès de l’Autorité des marchés financiers et du Form 20-F déposé par la Société auprès de la United States Securities and Exchange Commission (« SEC »).

L’information financière sectorielle est présentée selon les principes identiques à ceux du reporting interne et reproduit l’information sectorielle interne définie pour gérer et mesurer les performances de TOTAL. Les indicateurs de performance excluant les éléments d’ajustement, tels que le résultat opérationnel ajusté, le résultat opérationnel net ajusté et le résultat net ajusté, sont destinés à faciliter l'analyse de la performance financière et la comparaison des résultats entre périodes. Les éléments d’ajustement comprennent :
(i) les éléments non récurrents
En raison de leur caractère inhabituel ou particulièrement significatif, certaines transactions qualifiées « d'éléments non récurrents » sont exclues des informations par secteur d'activité. En général, les éléments non récurrents concernent des transactions qui sont significatives, peu fréquentes ou inhabituelles. Cependant, dans certains cas, des transactions telles que coûts de restructuration ou cessions d'actifs, qui ne sont pas considérées comme représentatives du cours normal de l'activité, peuvent être qualifiées d'éléments non récurrents, bien que des transactions similaires aient pu se produire au cours des exercices précédents, ou risquent de se reproduire lors des exercices futurs.
(ii) l’effet de stock
Les résultats ajustés des secteurs Raffinage-Chimie et Marketing & Services sont communiqués selon la méthode du coût de remplacement. Cette méthode est utilisée afin de mesurer la performance des secteurs et de faciliter la comparabilité de leurs résultats avec ceux des principaux concurrents du Groupe.
Dans la méthode du coût de remplacement, proche du LIFO (Last In, First Out), la variation de la valeur des stocks dans le compte de résultat est déterminée par référence au différentiel de prix fin de mois d'une période à l'autre ou par référence à des prix moyens de la période selon la nature des stocks concernés et non par la valeur historique des stocks. L’effet de stock correspond à la différence entre les résultats calculés selon la méthode FIFO (First In, First Out) et les résultats selon la méthode du coût de remplacement.
(iii) l’effet des variations de juste valeur
L’effet des variations de juste valeur présenté en éléments d’ajustement correspond, pour certaines transactions, à des différences entre la mesure interne de la performance utilisée par la Direction Générale de TOTAL et la comptabilisation de ces transactions selon les normes IFRS.
Les normes IFRS prévoient que les stocks de trading soient comptabilisés à leur juste valeur en utilisant les cours spot de fin de période. Afin de refléter au mieux la gestion par des transactions dérivées de l’exposition économique liée à ces stocks, les indicateurs internes de mesure de la performance intègrent une valorisation des stocks de trading en juste valeur sur la base de cours forward.
Par ailleurs, dans le cadre de ses activités de trading, TOTAL conclut des contrats de stockage dont la représentation future est enregistrée en juste valeur dans la performance économique interne du Groupe, mais n’est pas autorisée par les normes IFRS.

Dans ce cadre, les résultats ajustés (résultat opérationnel ajusté, résultat opérationnel net ajusté, résultat net ajusté) se définissent comme les résultats au coût de remplacement, hors éléments non récurrents et hors effet des variations de juste valeur.

Les chiffres présentés en euros sont obtenus à partir des chiffres en dollars convertis sur la base des taux de change moyen euro/US dollar (€-$) des périodes concernées et ne résultent pas d’une comptabilité tenue en euros.

Avertissement aux investisseurs américains - La SEC autorise les sociétés pétrolières et gazières sous son autorité à publier séparément les réserves prouvées, probables et possibles qu'elles auraient identifiées conformément aux règles de la SEC. Cette présentation peut contenir certains termes que les recommandations de la SEC nous interdisent strictement d’utiliser dans les documents officiels qui lui sont adressés, comme notamment les termes "réserves potentielles" ou "ressources". Tout investisseur américain est prié de se reporter à la Form 20-F publiée par TOTAL, File N ° 1-10888, disponible au 2, Place Jean Millier – Arche Nord Coupole/Regnault - 92078 Paris-La Défense Cedex, France, ou sur notre site Internet à www.total.com. Ce document est également disponible auprès de la SEC en appelant le 1-800-SEC-0330 ou sur le site Internet de la SEC : www.sec.gov.

Principales données opérationnelles des secteurs

du troisième trimestre et des neuf premiers mois de 2014

• Amont

* ventes part Groupe, hors trading ; données des périodes 2013 retraitées pour corriger les estimations des volumes de Bontang en Indonésie avec le coefficient SEC 2013.

• Aval (Raffinage-Chimie et Marketing & Services)

* y compris quote-part dans TotalErg.
** chiffres historiques retraités.

Éléments d’ajustement

• Eléments d’ajustement du résultat opérationnel

• Eléments d’ajustement du résultat net part du Groupe

Taux d’imposition

* impôt sur le résultat opérationnel net ajusté / (résultat opérationnel net ajusté - quote-part du résultat des sociétés mises en équivalence - dividendes reçus des participations + impôt sur le résultat opérationnel net ajusté).

Investissements - Désinvestissements

* Investissements nets = investissements y compris acquisitions – cessions – autres opérations avec des intérêts ne conférant pas le contrôle.

Ratio dette nette sur capitaux propres

Sensibilités 2014*

* sensibilités mises à jour une fois par an, à l’occasion de la publication des résultats du 4^ème trimestre de l’année précédente. Suite au changement à compter du 1^er janvier 2014 de la monnaie de présentation des états financiers consolidés du Groupe de l’euro au dollar, la sensibilité à la variation du taux de change €-$ a été modifiée. Les impacts de la sensibilité €-$ sur le résultat opérationnel ajusté et sur le résultat opérationnel net ajusté sont attribuables au Raffinage-Chimie pour respectivement 60% et 80%.

Les sensibilités indiquées sont des estimations préparées sur la base de la vision actuelle de TOTAL de son portefeuille 2014. Les résultats réels peuvent varier significativement des estimations qui résulteraient de l’application de ces sensibilités.

Rentabilité des capitaux employés moyens

• Période du 1^er octobre 2013 au 30 septembre 2014

• Période du 1^er juillet 2013 au 30 juin 2014

• Période du 1^er janvier au 31 décembre 2013

* au coût de remplacement (retraités de l’effet de stock après impôts).

¹ Afin de rendre plus lisibles les informations financières du Groupe et de mieux refléter la performance de ses activités, principalement réalisées en dollars, TOTAL a changé à compter du 1^er janvier 2014 la monnaie de présentation de ses états financiers consolidés de l’euro au dollar. Les informations comparatives de l’année 2013 ont été retraitées.
² Définition des résultats ajustés en page 2 – chiffres en euros obtenus à partir des chiffres en dollars convertis sur la base du taux de change moyen €-$ de la période : 1,3256 $/€ au troisième trimestre 2014, 1,3242 $/€ au troisième trimestre 2013, 1,3711 $/€ au deuxième trimestre 2014, 1,3549 $/€ pour les neuf premiers mois de 2014 et 1,3171 $/€ pour les neuf premiers mois de 2013.
³ Part du groupe.
⁴ Le détachement de cet acompte aura lieu le 23 mars 2015 et la mise en paiement le 25 mars 2015.
⁵ Les résultats ajustés se définissent comme les résultats au coût de remplacement, hors éléments non-récurrents, et hors effet des variations de juste valeur. Le flux de trésorerie d’exploitation ajusté se définit comme le flux de trésorerie d’exploitation avant variation du besoin en fonds de roulement au coût de remplacement. Le détail des éléments d’ajustement figure en page 16 et la méthode du coût de remplacement est explicitée page 13.
⁶ Y compris acquisitions.
⁷Investissements nets = investissements y compris acquisitions – cessions – autres opérations avec des intérêts ne conférant pas le contrôle.
⁸ Certaines des transactions mentionnées dans les faits marquants restent soumises à l’accord des autorités ou à la réalisation de conditions suspensives selon les termes des accords.
⁹ Il se définit de la manière suivante : (impôt sur le résultat opérationnel net ajusté) / (résultat opérationnel net ajusté - quote-part du résultat des sociétés mises en équivalence - dividendes reçus des participations + impôt sur le résultat opérationnel net ajusté).
¹⁰ Ces éléments d’ajustement sont explicités page 13.
¹¹ Le détail des calculs est disponible en page 16.
¹² Le détail des investissements figure page 17.
¹³ La participation du Groupe au capital de Novatek se monte à 18.2% depuis le 18 juillet.
¹⁴ Investissements nets = investissements y compris acquisitions et variation des prêts non courants – cessions – autres opérations avec des intérêts ne conférant pas le contrôle.
¹⁵ Flux de trésorerie d’exploitation au coût de remplacement, avant variation du besoin en fonds de roulement.
¹⁶ Cash flow net = flux de trésorerie d’exploitation – investissements nets (y compris les autres opérations avec des intérêts ne conférant pas le contrôle).
¹⁷ Le détail des calculs est disponible en page 18.
¹⁸ Il se définit de la manière suivante : (impôt sur le résultat opérationnel net ajusté) / (résultat opérationnel net ajusté - quote-part du résultat des sociétés mises en équivalence - dividendes reçus des participations + impôt sur le résultat opérationnel net ajusté).
¹⁹ Ces éléments d’ajustement sont explicités page 13.
²⁰ Le détail des calculs est disponible en page 16.
²¹ Le détail des investissements figure page 17.
²² La participation du Groupe au capital de Novatek se monte à 18.2% depuis le 18 juillet 2014
²³ Investissements nets = investissements y compris acquisitions et variation des prêts non courants – cessions – autres opérations avec des intérêts ne conférant pas le contrôle.
²⁴ Flux de trésorerie d’exploitation au coût de remplacement, avant variation du besoin en fonds de roulement.
²⁵ Cash flow net = flux de trésorerie d’exploitation – investissements nets (y compris les autres opérations avec des intérêts ne conférant pas le contrôle).
²⁶ Le détail des calculs est disponible en page 18.
²⁷ Calculé sur la base du résultat opérationnel net ajusté et des capitaux employés moyens au coût de remplacement, le détail du calcul est disponible en page 19.
²⁸ Calculé sur la base du résultat opérationnel net ajusté et des capitaux employés moyens au coût de remplacement, le détail du calcul est disponible en page 19.
²⁹ Calculé sur la base du résultat opérationnel net ajusté et des capitaux employés moyens au coût de remplacement, le détail du calcul est disponible en page 19.
³⁰ Calculé sur la base du résultat opérationnel net ajusté et des capitaux employés moyens au coût de remplacement, le détail du calcul est disponible en page 19.

Comptes Total

Comptes consolidés du troisième trimestre 2014, normes IFRS

COMPTE DE RÉSULTAT CONSOLIDÉ

TOTAL

(non audité, données 2013 converties de l'euro au dollar)

(a) Excepté pour les résultats nets par action.

RÉSULTAT GLOBAL CONSOLIDÉ

TOTAL

(non audité, données 2013 converties de l'euro au dollar)

COMPTE DE RÉSULTAT CONSOLIDÉ

TOTAL

(non audité, données 2013 converties de l'euro au dollar)

(a) Excepté pour les résultats nets par action.

RÉSULTAT GLOBAL CONSOLIDÉ

TOTAL

(non audité, données 2013 converties de l'euro au dollar)

BILAN CONSOLIDÉ

TOTAL

(non audité, données 2013 converties de l'euro au dollar)

TABLEAU DE FLUX DE TRÉSORERIE CONSOLIDÉ

TOTAL

(non audité, données 2013 converties de l'euro au dollar)

TABLEAU DE FLUX DE TRÉSORERIE CONSOLIDÉ

TOTAL

(non audité, données 2013 converties de l'euro au dollar)

VARIATION DES CAPITAUX PROPRES CONSOLIDÉS

TOTAL

(non audité, données 2013 converties de l'euro au dollar)

(1) Actions propres destinées à la couverture des plans d'actions gratuites dont bénéficient les salariés du Groupe.

INFORMATIONS PAR SECTEUR D'ACTIVITÉ

TOTAL

(non audité, données 2013 converties de l'euro au dollar)

INFORMATIONS PAR SECTEUR D'ACTIVITÉ

TOTAL

(non audité, données 2013 converties de l'euro au dollar)