(Cercle Finance) - Face à la chute du dollar, les craintes inflationnistes sont visiblement de retour sur les marchés obligataires américains. Le billet vert a établi ce jeudi de nouveau plus bas historique face à la devise européenne, et s'échange désormais à 1,4090 dollar pour un euro.

Le rendement des T-Bonds à 10 ans est ainsi remonté à 4,58% contre 4,56% hier et 4,49% mardi avant la baisse de 50 points de base des taux de la réserve fédérale américaine. Le 30 ans s'est pour sa part hissé à 4,88% après 4,85% ce mercredi et 4,73% la veille.

Ces craintes inflationnistes sont également alimentées par le prix du pétrole qui a établi hier un nouveau plus haut historique à plus de 82 dollars le baril. Le brut reste des plus ferme et pourrait encore s'enflammer, un nouveau cyclone baptisé Vito se rapprochant du Mexique et des installations pétrolières de la région.

Le rendement des Treasuries à 2 ans aux Etats-Unis reste par ailleurs toujours proche des 4, % (contre 4,75% pour le repo), ce qui confirme que de nouvelles baisses de taux sont attendues par les opérateurs sur les marchés obligataires américains dans les prochains mois. Ces baisses pourraient atteindre 75 points de base d'ici l'été 2008.

En Europe, les rendements se sont par contre détendus, profitant des prises de bénéfices sur les marchés actions.

Le différentiel de taux entre les Etats-Unis et la Zone Euro étant appelée à se réduire (voire s'annuler), les emprunts d'Etat européens sont par ailleurs recherchés.

Le rendement à 10 ans du Bund allemand est ainsi revenu à 4,34%, après 4,35% hier.

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