Les rendements du Trésor américain ont rebondi lundi après la baisse de la semaine dernière, les investisseurs consolidant leurs positions à l'approche d'une série de données économiques, dont les derniers chiffres de l'inflation et de l'emploi.

Le rendement de référence du Trésor américain à 10 ans a peu varié ou a légèrement augmenté à 4,096 %, après avoir baissé pendant quatre jours consécutifs. Les rendements à 30 ans sont restés relativement stables à 4,261 %.

Sur la partie la plus courte de la courbe, le rendement du Trésor à deux ans a augmenté de 4,8 points de base à 4,535 % après avoir également baissé pendant quatre jours consécutifs.

Un grand nombre de nouvelles émissions de dette d'entreprise et d'obligations du Trésor ont été lancées sur le marché lundi.

"Habituellement, le lundi est un jour où l'offre de nouvelles émissions est très importante", a déclaré Tom di Galoma, co-responsable de la stratégie des taux mondiaux auprès de la société d'investissement BTIG. "Je pense donc que les taux ont augmenté à la fois en Europe et aux États-Unis en partie à cause de cela.

Les courtiers de Wall Street cherchent généralement à bloquer les coûts d'emprunt des obligations d'entreprise qu'ils souscrivent. Dans le cadre de ce processus, les courtiers vendent des bons du Trésor en guise de couverture pour bloquer les coûts d'emprunt avant la vente d'une obligation. Une fois l'obligation vendue, le courtier achète des bons du Trésor pour sortir de la "fixation du taux".

Une partie très surveillée de la courbe de rendement du Trésor américain, mesurant l'écart entre les rendements du Trésor à deux et à dix ans, considérée comme un indicateur des attentes économiques, a accentué son inversion à moins 44,2 points de base, contre moins 40,3 points de base à la clôture de vendredi.

Une courbe de rendement inversée est historiquement considérée comme un signe précurseur de récession.

Les investisseurs attendent également plusieurs données économiques clés cette semaine, qui permettront à la Réserve fédérale d'orienter sa politique en matière de taux d'intérêt.

Le marché estime à 97 % la probabilité que la Fed ne réduise pas ses taux d'intérêt à l'issue de la réunion du FOMC de mars de la semaine prochaine, selon les données FedWatch du CME. L'inverse est vrai pour la réunion de juin, le marché estimant à 70,2 % les chances d'un assouplissement.

Le plus important est peut-être la publication mardi de l'indice des prix à la consommation de février, qui devrait être légèrement supérieur aux prix de janvier sur une base globale, mais inférieur sur la base des prix de base.

L'IPC de février "devrait atténuer les craintes d'une nouvelle accélération de l'inflation après les données de janvier", a déclaré BofA Global Research dans un rapport publié lundi.

"Dans l'ensemble, un rapport conforme à nos attentes maintiendrait la Fed sur la bonne voie pour commencer à réduire les taux lors de sa réunion de juin", a ajouté BofA.

L'indice des prix à la production de février suivra mercredi, ainsi que les demandes initiales d'allocations chômage pour la semaine qui s'est terminée le 8 mars. Ces deux chiffres devraient s'aligner sur les précédents.

Aucun membre de la Fed ne devrait s'exprimer cette semaine, en raison d'une période d'interdiction avant la réunion de mars de la semaine prochaine.

Lundi, le Trésor américain a organisé une vente aux enchères de 56 milliards de dollars de billets à trois ans. Elle a été bien accueillie, avec un rendement élevé de 4,256 %, inférieur aux attentes à l'heure limite de dépôt des offres. Cela indique que les investisseurs n'ont pas exigé de prime pour acquérir la note.

Le ratio de couverture, indicateur de la demande, était de 2,60, légèrement supérieur au niveau de février (2,58), mais toujours un peu inférieur à la moyenne de 2,70.

Le Trésor doit également vendre 39 milliards de dollars d'obligations à 10 ans mardi, puis 22 milliards de dollars d'obligations à 30 ans mercredi.