Swiss Life AM prône une approche prudente et sélective du marché high yield en 2018 afin de se prémunir contre un possible regain de volatilité lié au retour du risque spécifique alors que les actifs sont chers. "Cela a été le cas sur Altice, Wind Tre et Teva en novembre. Ces noms figurant parmi les plus importants émetteurs du marché ont fait l'objet de newsflows négatifs. Quelle que soit l'opinion des investisseurs sur ces entreprises, ils ne peuvent plus ignorer la volatilité que peuvent susciter ces émetteurs sur l'ensemble du marché", observe Gilles Frisch chez Swiss Life.

Pour le responsable de la gestion High yield de la société, la cherté du marché devrait de plus inciter les investisseurs à adopter un profil de risque plus prudent en 2018 et à rester à l'écart des segments notés CCC, des crédits sous LBO récents avec une structure de capital fragile. D'un point de vue sectoriel, Gilles Frisch recommande de réduire l'exposition aux entreprises de la distribution.