Des indices chinois (déjà) moins fringants

Le graphique qui suit montre l'évolution du S&P500 américain face au Hang Seng chinois.

On constate trois phases cette année.

  • D'abord, le décrochage de l'indice de Hong Kong en janvier, sur fond de crainte d'une énième déception économique.
  • Ensuite, le net rebond entre fin avril et fin mai, quand les indicateurs économiques chinois ont montré un frémissement.
  • Enfin, le décrochage de l'indice à compter du 21 mai.

L'attelage Trump / Vance devrait maintenir une politique ferme vis-à-vis de la Chine

La désignation de JD Vance comme colistier de Donald Trump pour l'élection présidentielle 2024 aux Etats-Unis renforce ce biais négatif pour la Chine. Le sénateur de l'Ohio a régulièrement soutenu une politique commerciale punitive vis-à-vis de Pékin, qu'il considère comme la principale menace pour les Etats-Unis. Dans les faits, Joe Biden a plutôt marché dans les pas de la politique de Donald Trump concernant la Chine. Mais en cas d'élection de l'attelage républicain, les espoirs d'apaisement entre les deux puissances risquent d'être déçus.

La dynamique chinoise est déjà entravée par l'embargo technologique imposé par Washington sur les semiconducteurs. En parallèle, l'administration Biden a reconduit les surtaxes douanières, tout en érigeant de nouvelles barrières (véhicules électriques). A priori, les derniers événements politique devraient maintenir la pression. Le principal facteur d'invalidation de ce scénario serait un vaste plan de relance annoncé par le PCC (parti communiste chinois), celui dont tout le monde parle mais qui ne s'est jamais concrétisé jusqu'ici.

Focus sur JD Vance

Vance fait partie de l'aile droite du parti républicain et n'est pas un politicien professionnel : il est passé par l'armée et le capital-investissement. C'est "l'homme de Thiel à Washington", souligne "The Information", le journal de référence de la tech américaine. Vance est un ancien salarié de Thiel, personnage sulfureux qui a cofondé PayPal, financé Facebook (Meta) et créé Palantir. Pour autant, l'aspirant vice-président américain est aussi un pourfendeur des oligopoles technologiques, qui n'a pas manqué de saluer les efforts de Lina Khan, la patronne de la FTC nommée par Joe Biden, contre Meta et Amazon.

Le sénateur de l'Ohio était loin d'apprécier Donald Trump quelques années auparavant, mais il a changé d'avis depuis.

Biographie officielle avec la narration qui va avec (traduction issue du site officiel) :

"JD Vance est sénateur des États-Unis pour le grand État de l'Ohio. Il a été élu au Sénat américain en 2022 et a prêté serment le 3 janvier 2023. JD est né et a grandi à Middletown, dans l'Ohio, une ville manufacturière américaine autrefois florissante où les habitants de l'Ohio pouvaient mener une vie satisfaisante de classe moyenne avec un seul revenu. Au fil du temps, nombre de ces bons emplois ont disparu, et la famille de JD en a subi les conséquences comme beaucoup d'autres. Les turbulences étaient fréquentes à la maison et à l'école. Sa grand-mère, appelée Mamaw, l'a sauvé. Son amour et sa discipline lui ont permis de rester dans le droit chemin. Démocrate convaincue, elle possédait 19 armes de poing et entretenait une profonde foi chrétienne en elle et dans sa famille. Elle est décédée en 2005, peu après que JD se soit engagé dans le corps des Marines des États-Unis. JD a ensuite servi notre nation pendant la guerre d'Irak, avant d'être diplômé de l'université d'État de l'Ohio et de la faculté de droit de Yale. Il a écrit un livre à succès, Hillbilly Elegy, qui a fait l'objet d'un film sur Netflix. Il a également créé une entreprise qui se consacre à la création d'emplois et d'opportunités dans le cœur de l'Amérique. JD est convaincu que les habitants de l'Ohio méritent mieux. Et il a l'intention de se battre pour cela au Sénat américain."