L'emprunt net du gouvernement indien au cours de la prochaine année fiscale devrait rester largement inchangé, a déclaré un responsable du Trésor chez Standard Chartered, ajoutant que près d'un cinquième de l'offre pourrait être absorbé par les investisseurs étrangers qui pourraient investir entre 25 et 30 milliards de dollars dans la dette du gouvernement.

"Le gouvernement central (devrait) viser un déficit fiscal plus étroit pour l'année fiscale 25, de 5,3 % à 5,6 % du PIB, contre 5,9 % pour l'année fiscale 24, ce qui pourrait conduire à un emprunt net de 11,80 trillions à 12,20 trillions de roupies (142 milliards à 146,83 milliards de dollars)", a déclaré Parul Mittal Sinha, responsable des marchés financiers pour l'Inde, à la banque.

Depuis octobre, les investisseurs étrangers ont acheté pour plus de 5 milliards de dollars d'obligations d'État qui doivent être incluses dans l'indice JPMorgan de la dette des marchés émergents à partir de juin 2024, selon les données de la Clearing Corp of India.

"Le rythme des investissements de portefeuille étrangers (FPI) dans la dette a déjà augmenté et nous nous attendons à ce que la dynamique se poursuive à l'approche de juin 2024", a déclaré M. Sinha.

Elle a déclaré que Standard Chartered est positif sur les obligations d'État indiennes (IGB), et qu'il considère la modération de l'inflation, l'assouplissement potentiel de la politique monétaire, l'assainissement budgétaire et les flux entrants liés à l'inclusion indicielle comme des déclencheurs majeurs pour 2024.

Sinha s'attend à ce que le rendement à cinq ans diminue à 6,75 % et que le rendement de référence à 10 ans tombe à 6,85 % d'ici la fin du mois de juin. Les rendements étaient respectivement de 7,03 % et 7,16 % mercredi.

"Nous nous attendons à ce que le sentiment global devienne positif pour les marchés émergents, à ce que les commentaires de la Banque de réserve indienne deviennent plus dovish lors des prochaines réunions du Comité de politique monétaire et à ce que les flux liés à l'inclusion indicielle dans les IGB se poursuivent en juin."

Les investisseurs étrangers détiennent actuellement 2,14 trillions de roupies d'obligations, soit 2,1 % de l'ensemble des titres en circulation. Ce chiffre comprend 1,41 trillion de roupies d'obligations dans le cadre de l'itinéraire entièrement accessible, soit 3,7 % de l'émission en cours, dont la plupart feront partie de l'indice. (1 $ = 83,0910 roupies indiennes) (Reportage de Dharamraj Dhutia ; Rédaction de Sonia Cheema)