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L'essentiel :
- Vous en doutiez ? L'énergie poursuit son ascension, puisque les tensions géopolitiques sont l'un de ses principaux carburants.
- Sur le globe, ce sont les actions sud-américaines qui prennent leur revanche.
- Plus globalement, les matières premières sont toujours bien orientées. La Russie et l'Ukraine sont de gros fournisseurs de produits agricoles et la Fédération Russe est aussi un important pourvoyeur de métaux.
On démarre cette semaine avec un panorama géographique. Une fois n'est pas coutume, c'est l'Amérique Latine qui est à l'honneur avec un gain de plus de 10% pour le MSCI EM Latin America depuis le 1er janvier. La Chine est à l'équilibre ou presque, tandis que l'Europe et le Japon limitent leurs pertes. Ce sont les Etats-Unis qui sont à la traîne, lestés par leur compartiment technologique. Le MSCI World est aussi largement affecté par la contreperformance américaine, dont les actions représentent près de 69% du poids de l'indice.
Que nous enseigne cette semaine le panorama sectoriel ? D'abord, que les actions liées à l'énergie, pétrole et gaz essentiellement, ont toujours le vent en poupe. Comment ça, nous nous répétons ? Pas le choix… Les financières, qui s'en sortaient plutôt pas mal jusqu'ici, ont l'air de fléchir ce matin. Les matières premières sont toujours autour de l'équilibre depuis le 1er janvier. A la baisse, les technologiques repartent en baisse marquée, comme la consommation discrétionnaire. Les autres secteurs sont toujours en moyenne en baisse de 5% depuis le 1er janvier.
Il n'y a toujours que deux stratégies qui affichent un bilan positif cette année : la value et les hauts dividendes. Paradoxalement, la qualité ferme la marche, derrière les stratégies momentum. Pour en savoir plus sur l'approche factorielle, retrouvez ici quelques pistes avec notre analyste Tommy Douziech.
Sur le marché des changes, le remontée de l'aversion au risque profite au franc suisse et au dollar contre l'euro.
Pour finir, les quatre grandes classes de matières premières sont orientées à la hausse en 2022, avec une nette surperformance de l'énergie puisque le baril de pétrole se rapproche de 100 USD. La montée du risque géopolitique fait frémir les métaux précieux, or en tête, après un début d'année d'une grande platitude. Attention aussi aux matières premières agricoles avec les tensions à l'est de l'Europe.
