Oddo BHF AM maintient sa stratégie consistant à privilégier les actions et à limiter au maximum la duration. Le gestionnaire d'actifs reste aussi constant dans son analyse des fondamentaux, avec des indicateurs avancés qui restent particulièrement bien orientés, tant au niveau macro-économique qu’au niveau de la croissance de la capacité bénéficiaire attendue. Oddo BHF AM observe donc le statu quo en dépit de la forte correction enregistrée sur les marchés actions début février.

"Sur les actions, le mouvement de vente est en grande partie dû à un débouclage des stratégies quantitatives vendeuses de volatilité, contraintes de couvrir leurs ventes d'options par des ventes d'actions afin de conserver le même niveau de risque. En revanche, nous n'avons pas perçu à ce jour de rotation sectorielle significative d'un retournement de tendance", notent les gérants.

De même, les taux d'intérêt, à la source même de la correction, n'ont pas subi d'accélération haussière, observent-ils. Au contraire, ils se sont repliés d'une dizaine de points de base, ce qui invalide la crainte d'une remontée rapide de l'inflation ou d'une sortie accélérée des politiques monétaires accommodantes.

Tout cela n'empêche par les gérants d'Oddo BHF de faire preuve de vigilance. "Nous serons particulièrement attentifs à la vitesse de remontée des taux longs, aux signaux inflationnistes, aux indicateurs de risque (volatilité) et surtout aux flux des investisseurs qui guideront le "momentum" de marché", indiquent-ils.